摘要：宏观：流动性总量与资金价格货币投放与派生：上周央行货币市场资金净投放500亿元；5月，M1增速4.6%；M2增速11.1%。2022年5月新增社融2.79万亿元，金融机构新增人民币贷款1.89万亿元，较上月相比总量数据已有回升，但信贷结构尚待改善，实体经济对于资金的需求弱于供给，企业及居民未来预期仍未改善。货币市场：上周短端利率多数上行，截至6月24日，SHIBOR隔夜利率为1.44%，较前一周上行2BP，R007和DR007为2.25%和1.85%，较前一周分别上行54BP和14BP。同业存单：同业存单发行规模有所减少，发行利率上行。6月20日至6月24日，同业存单发行585只，较上期减少102只；发行总规模4165.7亿元，较上期减少3319.0亿元；截至6月24日，1个月和3个月同业存单发行利率分别为1.96%和2.02%，较前一周分别上行3BP和下行1BP。国债市场：上周1Y国债收益率为2.01%，较前一周保持不变，10Y国债收益率为2.79%，较前一周上行2BP，期限利差上行2BP至0.78%。信用债市场：上周5年期企业债收益率上行1BP至3.29%，信用利差下行3BP。海外：（1）利率：上周10Y/1Y美国国债收益率分别为3.13%和2.83%，较上周分别下降了15BP和5BP；期限利差为0.30%，较上周有所下降；（2）市场及情绪：标普500与纳指较上周分别上涨6.45%和7.49%，VIX指数也较上周下降3.90点至27.23，与上周相比有所上升，反馈了市场风险偏好略有好转。美国6月消费者信心指数创下历史新低，且美国6月PMI数据也明显不及市场预期，显示出美国经济正出现下滑，这反而使投资者认为会软化美联储激进加息的立场，从而利好股市；（3）外汇：美元指数下降，人民币相对美元汇率略有升值。微观：股市流动性一级市场：（1）IPO：上周IPO融资金额回升至134.87亿元，前一周为51.55亿元，共有10家公司完成了IPO发行上市。本周完成IPO公司数量比上周上升，可以期待未来上市规模回升。；（2）股权融资全貌：2022年以来，5月募资总额为639.47亿元，处于低位，目前来看6月份股权融资和IPO规模有望较5月进一步提升。二级市场：（1）新成立基金：新成立公募基金规模总计351.04亿元，其中，偏股类和混合型公募基金规模约16.79亿元，较前期减少13.40亿元。（2）ETF：ETF份额减少111.52亿份，达到12,323.33亿份；总规模增加89.50亿元，为14,504.05亿元；日均成交额减少25.74亿元，为1,026.35亿元。（3）产业资本——重要股东增减持：重要股东净减持182.09亿元，前一周净减持约110.65亿元。上周减持规模前五的行业为非银金融、电器设备、化工、医药生物、机械设备。（4）杠杆资金——融资融券：两融规模：两融融资余额约为15795.90亿元，占A股流通市值2.30%，两融规模和两融余额占A股流通市值略有上升。两融交易：两融交易额为3519.11亿元，两融交易占A股成交额为8.15%，两融交易规模和两融交易占A股成交额均有明显下降。（5）市场主力资金流向：上周市场资金流向统计显示，全行业主力净流出额总计约976.76亿元，较前一周净流出额增加928.72亿元。净流出行业明显多于净流入行业，净流出较多的行业有有色金属、基础化工、医药生物、电子和食品饮料。（6）北向资金——陆股通：陆股通北向资金为净流入，当周净流入规模为40.64亿元，较上周减少133.4亿元，（7）限售解禁：上周限售股解禁1267亿元，前一周限售股解禁347亿元，预计本周限售股解禁1472亿元。市场情绪融资交易占比：上周期间融资买入额为3230.38亿元，前一周为4471.53亿元；买入额占A股成交额为7.49%，较前一周（7.90%）有所下降，投资者交易活跃度较前两周略有下降；风险溢价：上周A股风险溢价报的2.75，较前一周下降了0.1点，风险溢价下降，市场风险偏好上升。风险提示：国内经济下行超预期；新冠疫情扩散超预期；数据统计与现实存在差异。

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