宏观经济周报:A股延续独立行情,超跌反弹仍在进行首创证券2022-06-28.pdf
摘要:核心观点A 股 4 月底反弹以来,力度较强,在修复了本轮疫情的回撤后仍有较大的上涨动能。不论从资产类别还是国内外资产性价比方面,都体现出了较强的配置优势。首先,从大类资产来看, 10 年国债收益率 5 月底以来震荡走高,尽管资金面异常宽松,仍不能扭转债券震荡走势,多空博弈较强,债券收益率的波动已连续达历史较低水平,赚钱效应一般。南华工业品指数 6 月初开始大幅下行,美国通胀再度飙升,美联储加息愈演愈烈,受此影响,全球大宗商品均开始走低,有色、黑色、能化各指数无一幸免。然而 A股上升趋势不改,自 4 月 27 日反弹以来,沪深 300 指数累计上涨约 16%。从全球股指走势来看,6 月初以来,全球各股指均大幅走低,与商品下行时点基本一致,均为 6 月 9 日附近,美联储加息使得全球风险资产集体下行,但 A 股除外,无惧加息影响,继续上行,走出较强的独立行情,经过本轮反弹的修复,今年以来 A 股各指数涨跌幅排名均已靠前。目前 A 股的反弹趋势尚未发生改变,不论从宽基指数、风格偏好来看,大多仍遵循跌幅越大,反弹越猛的规律。从行业指数来看,下跌阶段(2021.12.13-2022.04.26)和上涨阶段(2022.04.27-2022.06.24)的中信一级行业指数涨跌幅呈现很强的负相关关系, R2 高达 87%。因此超跌反弹仍是整个市场的主要规律。但某些行业表现异常,偏离趋势线较远。明显高于趋势线的板块反弹幅度较大,如汽车、电力设备与新能源以及煤炭等,这些板块或因更多基本面利好有更强的上涨逻辑,而明显低于趋势线的板块反弹力度较弱,如电子、综合金融等,可能是基本面方面出现了些许利空,如手机消费的疲软明显拖累电子的涨幅。后续 A 股能否继续走强,基本面是否改善将是重要决定因素。 当前随着疫情好转,疫后修复的逻辑将支撑消费相关板块继续走强,而基本面的改善在国内航班和地铁出行等高频数据上均有体现。因此,我们认为当前消费板块仍具有较大的配置价值,可积极布局消费者服务、食品饮料等行业。往后看,市场焦点仍在经济恢复的高度和节奏,这可能决定着短期反弹的高度。美国通胀见顶的预期在增强,但仍需更多的证据佐证。短期来看,建议仍然紧密跟踪几个市场主要矛盾的变化,把握短期可能反弹的节奏。中长期的一些主要担忧尚未明显解除,仍存一些变数,市场大幅上行的时点仍需观察。建议在谨慎乐观的基础上跟踪观望,灵活应对。风险提示:疫情变化超预期,政策落地不及预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
天山铝业 公司简评报告:铝价下跌拖累,铝土矿&电池箔进入收获期 首创证券 2024-04-25(3页) 附下载
天山铝业(002532)核心观点铝价下降,2023年利润同比下滑。2023年公司实现营业收入289....
376.56 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
宏观经济专题研究:中美日三国M2统计口径比较研究 国信证券 2024-04-25(15页) 附下载
核心观点货币供应量统计的基本原则。(1)现行国际统计规则当中,货币被当成一种具备较高流动性的金融资产...
701.03 KB共15页中文简体
1天前215积分
-
市场策略报告:MLF维持缩量续作 首创证券 2024-04-25(12页) 附下载
核心观点资金流向:本周融资净流出74.75亿,较上周走阔46.72亿元,融资成交占比回升至8.19%...
1.27 MB共12页中文简体
1天前010积分
-
卫星化学 公司简评报告:2023年业绩逆势增长,新材料项目持续贡献增量 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
卫星化学(002648)核心观点事件:公司发布2023年年报,报告期内实现营业收入414.87亿元,...
402.84 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
卫星化学 公司简评报告:2023年业绩逆势增长,新材料项目持续贡献增量 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
卫星化学(002648)核心观点事件:公司发布2023年年报,报告期内实现营业收入414.87亿元,...
402.84 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
山东黄金 公司简评报告:量价齐升利润高增长,内生外延打造持续成长性 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
山东黄金(600547)核心观点量价齐升,利润高增长。2023年公司实现营业收入592.75亿元,同...
367.68 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
山东黄金 公司简评报告:量价齐升利润高增长,内生外延打造持续成长性 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
山东黄金(600547)核心观点量价齐升,利润高增长。2023年公司实现营业收入592.75亿元,同...
367.68 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
荣泰健康 公司简评报告:Q4营收增速拐点向上,盈利能力持续修复 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
荣泰健康(603579)核心观点事件:公司发布2023年年报,全年实现营收18.55亿,同比-7.4...
381.49 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
荣泰健康 公司简评报告:Q4营收增速拐点向上,盈利能力持续修复 首创证券 2024-04-24(3页) 附下载
荣泰健康(603579)核心观点事件:公司发布2023年年报,全年实现营收18.55亿,同比-7.4...
381.49 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
新“国九条”及相关监管政策解读:A股市场重心长期转向“提质” 甬兴证券 2024-04-24(12页) 附下载
核心观点资本市场第三个“国九条”。2024年4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场...
874.78 KB共12页中文简体
2天前215积分
-
大类资产跟踪周报:多因素下市场风险偏好收敛,A股表现分化 财信证券 2024-04-24(9页) 附下载
权益市场:A股方面,一季度GDP增速超预期,A股市场走势分化。宏观经济方面,上周一季度宏观经济数据公...
1.12 MB共9页中文简体
2天前015积分
-
市场策略报告:结构性行情延续 首创证券 2024-04-24(17页) 附下载
核心观点本周(4月7日-4月13日)市场缩量下行,除红利指数外,主要宽基指数普遍收跌。其中,微盘股指...
1.01 MB共17页中文简体
2天前210积分
-
宏观经济研究周报:国内一季度GDP超预期,美联储降息预期降温 财信证券 2024-04-23(14页) 附下载
本周观点:国内方面,3月规上工业增加值增长4.5%,较1-2月份回落2.5个百分点,环比增速转负,工...
968.15 KB共14页中文简体
3天前215积分
-
A股投资策略周报告:风格趋于均衡或将稳定市场表现 华龙证券 2024-04-23(14页) 附下载
摘要(核心观点):一季度经济超预期实现良好开端。2024年4月16日经济数据公布,一季度GDP按不变...
2.84 MB共14页中文简体
3天前510积分
-
A股投资策略周报:何时将见“市场底”? 国金证券 2024-04-23(16页) 附下载
前期报告提要与市场聚焦全面防御策略:三条线索。建议开始“全面切换防御”:1、基本面进一步走弱,甚至逐...
2.34 MB共16页中文简体
3天前210积分
-
天士力 公司简评报告:业绩符合预期,中药创新药有望进入收获期 首创证券 2024-04-22(3页) 附下载
天士力(600535)核心观点事件:公司发布2023年年报,2023年实现营业收入86.74亿元(+...
673.57 KB共3页中文简体
4天前518积分
-
宏观经济宏观周报:国内旧经济增长动能持续改善 国信证券 2024-04-22(13页) 附下载
核心观点国内旧经济增长动能持续改善。国信高频宏观扩散指数更多聚焦于以房地产行业主导的上游产业变化,因...
715.64 KB共13页中文简体
4天前215积分
-
市场策略报告:社融增速延续低迷 首创证券 2024-04-22(12页) 附下载
核心观点资金流向:本周融资净流出28.03亿,融资成交占比回落至7.83%左右。累计融资净买入额与2...
1.55 MB共12页中文简体
4天前210积分
-
市场策略报告:静候市场风偏改善 首创证券 2024-04-22(15页) 附下载
核心观点本周市场延续震荡分化,主要宽基指数涨跌各半,市场风格偏向大盘。受新国九条与地缘事件影响,周内...
999.43 KB共15页中文简体
4天前210积分
-
A股策略周报:寻找景气行业 天风证券 2024-04-22(20页) 附下载
市场思考:哪些行业的价格表现强势?1)从生产者价格指数来看,价端指标当前整体仍然偏弱。3月PPI同比...
2.81 MB共20页中文简体
4天前510积分