银行行业专题研究:支持外贸新业态跨境人民币结算华福证券2022-06-27.pdf
摘要:投资要点:银行板块近26周指数波动率小幅下降,本周( 6.20-6.24)估值稳定,资金市场流动性佳。 截至本周最后交易日市净率0.59, 估值水平周度不变,市场热度维持高位, 日均交易额10955亿元(周环比-3.3%) ,本周央行宽口径(包含7天逆回购)净投放500亿元, 7天逆回购利率维持2.10%,整体流动性处于较佳水平; 周五( 6月24日)公布DR007加权值为1.80%, 周度环比上升14bps,低于逆回购利率,流动性良好,利率水平传导良好。支持外贸新业态跨境人民币结算,人民币国际化不断推进。 近日,人民银行印发《关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知》 : ( 1) 加大对外贸新业态的支持力度,完善跨境电商等外贸新业态跨境人民币业务相关政策;( 2) 将支付机构跨境业务办理范围由货物贸易、服务贸易拓宽至全部经常项下;( 3) 明确银行、支付机构等相关业务主体展业和备案要求;( 4) 明确业务真实性审核、反洗钱、反恐怖融资、反逃税以及数据报送等要求,压实银行与支付机构展业责任,防控业务风险。金融领域改革与发展卓有成效,防范化解风险取得重要成果。 2012年以来,广义货币供应量( M2)年均增速10.8%,与名义GDP年均增速基本匹配,有力地推动了国民经济稳健发展。 推动绿色转型方面,绿色贷款及债券余额位列世界前列。银行贷款年均增速13.1%,规模效应逐步显现。普惠小微贷款CAGR达25.5%。风险化解,不良消化能力大幅提升,影子银行较历史峰值压降约25万亿元,夯实银行业资产质量。市场表现及建议关注本周银行行业指数下跌0.42%,表现弱于大盘。本周上证综指上涨0.99%,深圳成指上涨2.88%,创业板指上涨6.29%,沪深300指数上涨1.99%。 建议重点关注: 1) 优质股份制银行(平安银行、兴业银行、招商银行、中信银行) 弹性回归; 2)低估值国有大行: 邮储银行、 建设银行; 3)优质城农商行(成都银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、江阴银行、沪农商行)。风险提示疫情反复风险、货币政策收紧、 不良率提升风险,爆发重大风险及违约事件等
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