银行行业周报:个人养老金制度加快落地;实体融资需求改善华西证券2022-06-27.pdf
摘要:重点聚焦:6月24日,证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》,向社会公众征求意见,对个人养老金基金管理人、销售机构、可投资的目标产品提出基本要求,明确基金管理人的管理职责,保障个人养老金运作安全规范,强化投资人权益保护。行业和公司动态1)6月20日,银行业协会发布“中国银行业100强榜单”,银行整体核心资本呈现增长趋势。2)本周,瑞丰银行聘任张向荣先生为行长;成都银行董事、副行长李爱兰女士因退休辞职;宁波银行获银保监会核准发行不超过220亿元的二级资本债券;多家银行发布2021年度权益分派公告;无锡银行发布可转债跟踪评级,主体长期信用等级维持AAA稳定等。数据跟踪本周A股银行指数下跌0.42%,跑输沪深300指数2.41个百分点,板块涨跌幅排26/30,其中杭州银行(+2.65%)、光大银行(+0.94%)、招商银行(+0.88%)涨幅居前。公开市场操作:本周央行公开市场共进行1000亿元逆回购,共500亿元逆回购到期,因此本周净投放500亿元。下周将有1000亿元逆回购到期。SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势整体上行,隔夜SHIBOR利率上行20BP至1.44%,7天SHIBOR利率上行11BP至1.85%。转贴现利率:6月以来国股银票转贴现利率呈触底回升趋势,1M/3M/6M/1Y国股银票转贴利率在6月9日分别降至月内低点0.94%/1.01%/1.23%/1.35%,之后整体趋势上行,截至6月24日分别升至1.76%/1.73%/1.63%/1.58%,较上周五分别走高24/21/11/2BP。或源于政策托底和疫情影响逐渐消退下的融资需求改善、银行信贷供需格局修复。房地产:继上周商品房销售面积环比大增后,本周环比延续回升,伴随疫情好转和地产政策刺激,预计商品房成交回暖。投资建议:本周政策层面主要出台了个人养老金投资基金业务的规范政策,养老金第三支柱建设加速落地。高频来看,无论是票据利率回升还是房地产销售数据的回暖,都从侧面反映实体融资需求的改善,伴随疫后经济的修复,市场悲观预期也在持续改善,有助于提振银行板块估值修复的空间。我们维持行业“推荐”评级,个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,平安,兴业,常熟银行等。风险提示:1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)个别银行的重大经营风险等。
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