摘要：投资要点本周投融资事件盘点本周国内外医疗健康一级市场资金主要投向包括创新医疗器械、IVD、新药研发相关等，投资轮次主要分布在A、B轮。本周基于人工智能技术的新药研发企业华深智药、绿色合成生物制造企业摩珈生物、及四代测序企业安序源分别获得5亿元、8000万美元及近亿美元的大额融资。二级市场方面：本周美因基因港交所上市；翌圣生物科创板IPO申请获受理；智翔金泰科创板IPO申请获受理；韬略生物科创板IPO申请获受理本周主要收并购事件：中国生物制药1.61亿美元收购纳斯达克上市公司F-starTherapeutics所有发行在外的普通股；运盛医疗（*ST运盛）拟1.56亿元收购格伦菲尔口腔52%股权；辉瑞9050万欧元收购法国疫苗公司Valneva8.1%股权；本周相关政策及重要文件梳理第七批国家集采目录发布。6月20日，上海阳光医药采购网发布了第七批集采文件《全国药品集中采购文件（GY-YD2022-1）》，包括第七批集采规则、采购品种目录以及首年约定采购量，第七批集采将于7月12日进行。本次采购目录包含59个品种（其中注射剂27种），125个品规，规模再创历史之最。采购目录中包括美罗培南注射剂、奥美拉唑注射剂、吗替麦考酚酯口服常释剂型等超大市场规模单品。从入围企业来看，多家国内龙头多款产品纳入名单：齐鲁（17款）、科伦（13款）、扬子江（13款）、石药集团（12款）；国外原研药企方面，辉瑞5款入围、罗氏、诺华、默沙东、阿斯利康等均有3款入围。此外，本次集采首次加入“替补机制”，即中选企业出现中选品种不能及时足量供应或取消中选资格等情况，致使协议无法继续履行时，所在省份可由备选地区确定的备选企业供应相应的中选品种。6月23日，CDE发布《药物临床试验期间方案变更技术指导原则（试行）》，内容涵盖了概述、方案变更的常见情形与评估要点、变更分类、安全风险评估、伦理审查、变更管理与资料要求、沟通交流、变更路线示意图、参考文献共9章节的内容，该文件自发布之日起施行。2022年月度投融资数据整理（更新至2022年5月）全球：医疗器械投融资回暖，生物医药投融资连续4个月处于低位。2022年5月全球生物医药领域共发生74起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约27.67亿美元，与上个月基本持平；2022年5月医疗器械领域共发生51起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额超过9.10亿美元，环比上升约50%。国内：生物医药及医疗器械融资月度数据呈震荡状态。2022年5月国内生物医药领域累积发生26起融资事件，融资总额为8.03亿美元，环比上升42%，平均单笔融资金额大幅上升；2022年5月医疗器械领域共发生31起融资事件，融资总额为2.67亿美元，环比下降5.2%。从细分领域上看，生物制药和其他耗材分别是5月全球生物医药和医疗器械投融资关注度最高的板块，投融资事件分别发生了46与17起。全球医疗健康领域IPO热度处于低位，5月A股新增一家公司上市。2022年5月，A股医药生物行业仅普蕊斯（SMO）上市，IPO事件数量相较4月（3起）及3月（8起）相比大幅下降，二级市场融资景气度位于今年的低位。港股方面，5月仅云康集团（医学运营服务）上市，低景气度延续（4月发生0起，3月发生2起IPO）。美股4月共发生4起IPO事件，数字较上个月减少2件。值得注意的是本月眼部保健公司博士伦在纽约证券交易所与多伦多证券交易所两地上市，成为近年来美股医疗板块规模最大IPO事件。创新药械板块估值梳理（2022.6.24）总体来看，A股的创新药以及创新器械板块的估值水平高于H股，主要由于H股大量创新药械企业仍处于亏损状态。细分来看，A股的创新药板块（Wind创新药）平均估值水平（PE（TTM）均值56）略高于器械板块（Wind医疗器械）（PE（TTM）均值45）。H股创新药械板块在除去负值之后，两个板块的平均PE（TTM）分别为25和27。从市场表现来看，本周A股创新药械板块整体继续保持小幅上扬，涨跌幅分别为+1.45%及+1.49%。其中涨幅排名前五的个股分别为美迪西（+14.77%）、正海生物（+12.93%）、伟思医疗（+11.45%）、贝达药业（+9.89%）、九强生物（+7.42%）。本周H股创新药械板块大涨，涨跌幅分别达到+11.31%及+20.83%。其中涨跌幅排名前五的个股分别为春立医疗（+39.15%）、东阳光药（+31.53%）、微创机器人-B（+29.24%）、微创医疗（+27.06%）、爱康医疗（+24.58%）。本周观点复盘上周国产原研药首次加入仿制药参比制剂目录，而在本周发布的第七批集采目录中，我们还是可以看到多款原研药物市占比超80%甚至90%的药物在采购名单之列。我们认为，目前国内医药行业创新升级是结构化、多层次的。此外，我们发现这两周的科创板IPO受理数量增多，医疗健康行业的整体投融资热度或在逐渐恢复。风险提示行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。

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