农林牧渔行业周报:猪价快速上行、鸡价震荡走高,重视养殖、动保板块布局国盛证券2022-06-27.pdf
摘要:养殖板块: 1)生猪: 猪价快速上涨, 后续母猪补栏或逐步回暖, 仍看好资金宽裕、成本占优行业龙头。 2022 年 6 月 17 日 22 省市生猪平均价 16.4/公斤,周环比上涨 3.80%, 同比上涨17.99%; 截止 2022 年 5 月,国内能繁母猪存栏量 4192 万头,月环比增加 0.35%, 相较 2021年 6 月高点下降 8.2%。 截止 2022 年 6 月 24 日外购仔猪养殖利润 172.49 元/头, 环比盈利大幅提升 102.0%, 自繁自养亏损 36.79 元/头。截止 6 月 24 日二元母猪价格 35.26 元/千克,周环比下跌 0.68%, 同比下跌 45.52%,截止 6 月 17 日 22 省市仔猪价格上涨至 43.38 元/千克,周环比上涨 3.95%,同比下跌 28.29%。 6 月以来,猪价继续保持上涨趋势,一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势,另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱,餐饮团餐消费需求有所回暖,同时下半年消费旺季密集,中期看价格中枢上行,易涨难跌。 仔猪价格仍处于相对高位,但终端反应近期或有价无市, 二元母猪价格稳中小幅回落,体现行业中长期景气预期仍存较大争议,随猪价持续上涨补栏需求或逐步回暖。 行业亏损显著收窄延缓产能去化, 当前猪价仍然处于部分上市猪企成本线以下,我们建议优选资金状况宽裕、成本占优龙头, 重点推荐:温氏股份、牧原股份,建议关注: 唐人神、 巨星农牧、 新五丰、 傲农生物、 天邦股份。 2) 禽类: 黄鸡价格震荡上行, 继续看好下半年景气提升。 白鸡父母代存栏持续去化中,近期毛鸡、鸡苗价格以涨势为主, 截止 2022 年 6 月 24 日主产区毛鸡平均价为 9.71 元/公斤,周环比下跌 0.92%,同比上涨 22.29%。 黄羽鸡方面, 快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止 6 月 24 日分别为 7.03 元/8.04 元/8.75 元/6.81 元/500g,周环比分别变动-0.42%/+0.50%/+1.04%/+5.58%,同比分别变动+39.48%/+53.73%/+23.76%/+20.96%。随疫情封控影响逐步消除,黄鸡消费需求有望回暖, 同时 2022Q2 在产父母代存栏环比继续下降, 供给偏紧格局不改, 预计中期景气持续, 下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头, 白鸡则看好育种优势显著的行业龙头,重点推荐:立华股份, 建议关注: 温氏股份、 圣农发展、 湘佳股份。 3)肉牛养殖: 2020 年9 月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》,提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标, 行业供需缺口较大,关注肉牛养殖行业机遇, 建议关注:鹏都农牧。动保板块: 养殖景气度处于回升阶段, 关注动保左侧布局机会。 生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升,动保产品需求预计已开始逐步回暖,同时行业β逻辑顺畅,建议积极关注左侧布局机会。 1) 疫苗: 政策推动疫苗产品市场化发展; 2) 化药: 饲料“禁抗” 与规模化养殖提升高效治疗类化药需求, 新版 GMP 新标或显著推动行业集中度提升。 中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益, 重点推荐: 中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长,α属性持续验证、回盛生物, 同时建议关注: 科前生物、 瑞普生物、 普莱柯、生物股份。种业板块: 国家级转基因品种审定标准印发,转基因商业化进程稳步推进。 受国际形势、 气候因素等影响,国际粮价持续高位震荡, 粮食安全与种业振兴重要性持续提升。 近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新,行业竞争格局有望持续优化, 6 月 8 日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发, 商业化落地将带来行业扩容,长期布局机会凸显,具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益, 建议关注:登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。风险提示: 突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
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