摘要：投资要点重点推荐：高能环境，天奇股份，三联虹普，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，路德环境，仕净科技，伟明环保，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。新增电池回收周报:锂价企稳钴镍回落，折扣系数略升，盈利能力稳定提升。节水降碳协同改造，突出工业废水资源化导向，水务产业迎发展机遇。工信部等六部门印发《工业水效提升行动计划》，重点聚焦6方面：1）推进工业废水循环利用，力争全国规模以上工业用水重复利用率达到94%左右，工业废水资源化导向，到2025年全国万元工业增加值用水量较2020年下降16%。2）突出重点领域，到2025年钢铁行业吨钢取水量、造纸行业和石化化工行业主要产品单位取水量分别下降10%、10%、5%，纺织、食品、有色金属行业主要产品单位取水量下降15%。3）强化创新应用，加快节水技术推广。4）强化开源节流，优化工业用水结构,推进工业废水循环利用。5）完善节水标准体系6)强化以水定产，推动产业适水发展。节水&降碳目标协同推进，水务资产受益。国务院印发《加强数字政府建设的指导意见》，聚焦生态环保信息化领域，打造绿色低碳发展新格局。意见重点聚焦4个方面：1）提升生态环保协同治理能力，全面推动生态环境保护数字化转型，提升生态环境承载力、国土空间开发适宜性和资源利用科学性。2）提高自然资源利用效率，建立一体化生态环境智能感知体系，打造生态环境综合管理信息化平台，强化大气、水、土壤、自然生态、核与辐射、气候变化等数据资源综合开发利用。3）构建精准感知、智慧管控的协同治理体系，完善自然资源三维立体“一张图”和国土空间基础信息平台，持续提升自然资源开发利用、国土空间规划实施、海洋资源保护利用、水资源管理调配水平。4）推动绿色低碳转型，推动形成集约节约、循环高效、普惠共享的绿色低碳发展新格局，服务保障碳达峰、碳中和目标顺利实现。碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域组合发力。政策+：双碳，基建投入加强；模式+：REITs回报率提升；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：水+管网【洪城环境】、垃圾焚烧【绿色动力】【瀚蓝环境】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、电池回用【天奇股份】、再生塑料【三联虹普】【英科再生】、酒槽资源化【路德环境】；高冰镍：【伟明环保】；氢能：【九丰能源】。最新研究：电池回收再生周报：锂价企稳钴镍回落，折扣系数略升，盈利能力稳定提升。伟明环保点评：中标枝江600吨/日生活垃圾焚烧项目，固废扩张能力强劲成长动能充足。风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期[投资要点Table_Summary]重点推荐：高能环境，天奇股份，三联虹普，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，路德环境，仕净科技，伟明环保，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。新增电池回收周报:锂价企稳钴镍回落，折扣系数略升，盈利能力稳定提升。节水降碳协同改造，突出工业废水资源化导向，水务产业迎发展机遇。工信部等六部门印发《工业水效提升行动计划》，重点聚焦6方面：1）推进工业废水循环利用，力争全国规模以上工业用水重复利用率达到94%左右，工业废水资源化导向，到2025年全国万元工业增加值用水量较2020年下降16%。2）突出重点领域，到2025年钢铁行业吨钢取水量、造纸行业和石化化工行业主要产品单位取水量分别下降10%、10%、5%，纺织、食品、有色金属行业主要产品单位取水量下降15%。3）强化创新应用，加快节水技术推广。4）强化开源节流，优化工业用水结构,推进工业废水循环利用。5）完善节水标准体系6)强化以水定产，推动产业适水发展。节水&降碳目标协同推进，水务资产受益。国务院印发《加强数字政府建设的指导意见》，聚焦生态环保信息化领域，打造绿色低碳发展新格局。意见重点聚焦4个方面：1）提升生态环保协同治理能力，全面推动生态环境保护数字化转型，提升生态环境承载力、国土空间开发适宜性和资源利用科学性。2）提高自然资源利用效率，建立一体化生态环境智能感知体系，打造生态环境综合管理信息化平台，强化大气、水、土壤、自然生态、核与辐射、气候变化等数据资源综合开发利用。3）构建精准感知、智慧管控的协同治理体系，完善自然资源三维立体“一张图”和国土空间基础信息平台，持续提升自然资源开发利用、国土空间规划实施、海洋资源保护利用、水资源管理调配水平。4）推动绿色低碳转型，推动形成集约节约、循环高效、普惠共享的绿色低碳发展新格局，服务保障碳达峰、碳中和目标顺利实现。碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域组合发力。政策+：双碳，基建投入加强；模式+：REITs回报率提升；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：水+管网【洪城环境】、垃圾焚烧【绿色动力】【瀚蓝环境】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、电池回用【天奇股份】、再生塑料【三联虹普】【英科再生】、酒槽资源化【路德环境】；高冰镍：【伟明环保】；氢能：【九丰能源】。最新研究：电池回收再生周报：锂价企稳钴镍回落，折扣系数略升，盈利能力稳定提升。伟明环保点评：中标枝江600吨/日生活垃圾焚烧项目，固废扩张能力强劲成长动能充足。风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期

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