传媒互联网周报:直播监管政策进一步落地,游戏行业短期出现下滑国联证券2022-06-27.pdf
摘要:市场表现:上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数(中信)涨跌幅分别为0.99%、2.88%、6.29%、-0.29%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股:横店影视、巴士在线、中广天择、北京文化、游族网络、贵广网络、天威视讯、利欧股份、金逸影视、幸福蓝海。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股:当代退、众应退、华扬联众、数知退、ST明诚、紫天科技、博瑞传播、兆讯传媒、ST美盛、天地在线。直播严监管态势持续,利于行业长期健康发展6月22日,国家广播电视总局、文化和旅游部联合发布《网络主播行为规范》(简称《规范》)。明确规定主播在直播过程中,不得出现的31种行为,且对于需要较高水平的医疗卫生、财经金融、法律、教育等直播内容,需要取得相应的职业资质,向平台进行报备,平台对主播进行资质审核及备案。本次《规定》出台前,广电总局已于2020年11月发布《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》,旨在加强主播审核和落实相关主题责任。本次出台的《规定》仍然是对过去直播行业监管的延续。直播行业近期监管政策对于行业及参与者提出更为具体的规范性要求,是前期系列政策的进一步具体落地。复盘直播行业政策来看,2016-2019年,随着短视频、直播平台兴起,行业快速成长的同时也出现种种不规范的现象。为促进行业健康发展,相关监管部门开始逐渐完善政策,侧重点主要在于规范直播内容,规定直播所需营业执照等。2020年起,随着电商直播成为直播行业新的增长驱动力,新一轮监管开启。该阶段重心主要在规范直播内容、税收、营销行为等方面。5月游戏市场同比回落,关注暑期档新游上线6月22日,伽马数据发布《2022年5月游戏产业报告》。报告内容显示,今年5月,中国移动游戏市场实际销售收入165.95亿元,环比-2.15%,同比-10.85%。移动游戏市场增速持续回落的原因系:1)供给侧方面,版号发放节奏较缓,部分新游未能如期上线,此外一线城市疫情反复下部分游戏项目进度放缓、版本更新延迟,导致新游戏供给不足;2)需求侧方面,受宏观经济影响,用户消费能力及意愿的下降一定程度上影响存量游戏ARPU值。我们认为,游戏版号在4月、6月持续发放后有望步入常态化发放节奏,关注新游上线进程及22Q3后游戏公司业绩改善;中期来看,随着疫情恢复、宏观经济转好,游戏行业景气度有望整体回升,重回ARPU值推动的稳健增长通道。投资建议:直播行业:短期来看,随着直播监管细则一一落地,平台、主播、MCN等参与方会受到一定的消极影响,但长期来看,有利于行业的不断规范发展,建议关注内容及运营能力较强的龙头公司快手科技、哔哩哔哩、星期六。游戏行业:建议关注具有精品游戏研发能力的公司:吉比特。风险提示:直播监管风险,国内疫情反复风险,消费恢复不及预期风险。
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