家电5月数据点评:景气回升,线上复苏 中泰证券 2022-06-23 附下载
发布机构:中泰证券发布时间:2022-06-23大小:1.98 MB页数:共15页上传日期:2022-06-24语言:中文简体

家电5月数据点评:景气回升,线上复苏中泰证券2022-06-23.pdf

摘要:1.总览:环比复苏明显,线上表现优于线下。据奥维,5月全品类线上销额同比+27%;线下销额同比-30%,环比4月看线上、线下分别+48.6%、+14.1%。分品类看,空气炸锅、扫地机器人表现最优。2.白电零售端景气度回升:①规模:空冰洗5月线上销额同比增速分别为-1%/+46%/+43%;线下分别为-40%/-19%/-27%;②均价:空冰洗5月线上均价同比+8%/+8%/+4%,线下均价同比+10%/+17%/+10%;③格局:海尔、小天鹅整体表现较优。3.厨电:线上量价齐增,线下表现平淡。①规模:5月烟机、灶具、集成灶销额线上+22%/+21%/+67%;线下分别-31%/-25%/-25%,集成灶继续保持渗透率提升。②均价:均处上行通道。③格局:集成灶中头部品牌线上线下份额均提升显著。4.小家电:线下疫情受损,扫地机均价上浮显著。厨小新兴品类表现平淡;清洁电器线上好于线下,5月线上/线下销额同比+130%/-13%;扫地机器人景气度提升显著,线上/线下销额同比+172%/+5%。5.投资建议:①超跌修复:推荐极米科技、石头科技、科沃斯、亿田智能、火星人、三花智控、盾安环境、德昌股份;②盈利回补:推荐新宝股份、小熊电器、苏泊尔、光峰科技;③疫后政策加码:推荐海尔智家、老板电器、美的集团。6.风险提示:大宗价格上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧、第三方数据失真、第三方数据不能完全反映行业情况、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。

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