军工双周报:中无人机上市在即,无人机市场方兴未艾中国银河2022-06-21.pdf
摘要:6月15日,科创板新股中无人机(688297.SH)开启网上申购。本次IPO,中无人机拟公开发行股份1.35亿股,占此次公开发行后总股本的20%,预计募资43.7亿元。目前确定发行价为32.35元,对应2021年57倍市盈率。公司为航空工业旗下专注于大型固定翼长航时无人机生产商,主要产品翼龙系列军贸出口订单2010年至2020年间累计数量位列国内第一,市占率位居全球第二。无人机市场方兴未艾,我国相关企业有望受益。全球来看,全球军用无人机年产值逐年增长,到2028年产值预计达到147.98亿美元,年产值复合增长率约5.36%,市场保持可持续的稳定发展。无人机军贸市场活跃,2010年至2020年无人机军贸市场中以色列出口份额最大,约占31%,中国市场份额约17%,已开始崭露头角。中国无人机出口的主力机型为“翼龙”和“彩虹”系列。观之国内,根据中投顾问,我国军用无人机需求总额将由2013年5.7亿美元增至2022年20亿美元,十年需求总额将达到120亿美元,年复合增长率15%,远高于全球军用无人机市场预期增长速度。我国已建立完善无人机产业链,有望受益于国内外军用无人机需求的快速增长。目前疫情和资源品涨价对军工板块影响较为有限。由于军工企业多分布于西北、西南和东北,而当前国内疫情主要聚焦于上海和北京等地,军工行业的生产经营整体未受到明显冲击。但由于跨地区交流受限,物流效率下降,产品交付和招投标活动有所放缓(并未消失)。由于装备采购具有较强的计划性和长期稳定性,我们认为,随着疫情趋稳向好,行业的收入确认将迅速回补并释放。此外,全球正经受通货膨胀,除军工材料领域外,大部分军工企业因较高的毛利率水平,对上游资源品价格变化并不敏感,叠加定价机制制约了军工行业的短期价格传导,因此通货膨胀对行业影响也较为有限。投资建议:军工板块反弹有望持续,建议逢低布局。从估值维度看,板块估值分位数约为33%,提升空间较大;从基本面维度看,军工装备采购计划性强,需求端增长确定,供给端产能瓶颈持续破除,22年板块业绩有望实现30%以上增速。此外,产业资本增持将有效带动板块投资信心的提升,建议关注“四维度”配置:1)航空产业链,包括中航光电、北摩高科、全信股份;2)导弹产业链,包括新雷能、智明达;3)国产化提升受益标的,包括紫光国微、能科科技和振华科技;4)国企改革受益标的,包括航天发展、中航机电、中直股份等。风险提示:“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
数字经济专题报告:数、智赋能,撬动文旅、教育万亿增量空间 中国银河 2024-03-28(25页) 附下载
核心观点数字化与智能化迭代创新,服务消费数字化正进入2.0阶段。我们定义自PC互联网诞生,到移动互联...
1.64 MB共25页中文简体
54分钟前020积分
-
国防军工:顶层设计文件出台,低空产业发展有望加速 国联证券 2024-03-28(22页) 附下载
顶层设计文件给出明确整体及量化发展目标,通航装备与低空产业发展趋势明确有望加速《方案》作为顶层设计文...
2.22 MB共22页中文简体
54分钟前020积分
-
1-2月电力数据点评:新能源装机高增长,经济持续恢复带动用电量提升 中国银河 2024-03-28(3页) 附下载
核心观点:事件:国家能源局和国家统计局发布了电力工业统计数据以及能源生产情况:1-2月全国风电新增装...
433.86 KB共3页中文简体
54分钟前020积分
-
天味食品 2023年报与员工持股计划(草案)点评:旺季实现环比改善,新激励开启新一轮成长 中国银河 2024-03-28(4页) 附下载
天味食品(603317)核心观点:事件:3月27日,公司发布公告,2023年实现收入31.5亿元,同...
624.11 KB共4页中文简体
54分钟前018积分
-
青岛啤酒 2023年度业绩点评:全年角度增长逻辑未变 中国银河 2024-03-28(4页) 附下载
青岛啤酒(600600)核心观点:事件:公司发布年报,2023年实现收入339亿元,同比+5.5%;...
342.14 KB共4页中文简体
54分钟前018积分
-
米奥会展 业绩、逻辑全面兑现,公司中期成长动能依然充足 中国银河 2024-03-28(4页) 附下载
米奥会展(300795)核心观点:事件:2023年公司实现营收8.35亿元/同比+140%,实现归母...
404.38 KB共4页中文简体
54分钟前018积分
-
国科军工 2023年年报点评:23年扣非同比增长38%;新项目&产品打开成长空间 民生证券 2024-03-28(3页) 附下载
国科军工(688543)事件:公司3月27日发布2023年报,全年实现营收10.4亿元,YoY+24...
623.25 KB共3页中文简体
54分钟前018积分
-
华设集团 数字化初显成效,低空经济空间广阔 中国银河 2024-03-28(3页) 附下载
华设集团(603018)核心观点:事件:公司发布2023年年报。检测业务需求释放,水利、轨道新签合同...
613.54 KB共3页中文简体
54分钟前018积分
-
安徽建工 业绩稳健提升,现金流有所改善 中国银河 2024-03-28(3页) 附下载
安徽建工(600502)核心观点:事件:公司发布2023年年度报告。业绩稳健增长,在手订单饱满。20...
612.59 KB共3页中文简体
54分钟前218积分
-
数字经济:数据跨境流动规定开始实施,大国经济支持数据要素价值释放 中国银河 2024-03-28(20页) 附下载
核心观点:全球数据跨境流动监管趋严,“大国经济体”将凸显数据优势:当前,数据跨境流动已成为全球资金、...
1.6 MB共20页中文简体
55分钟前015积分
-
数字经济专题报告:人工智能与数字技术驱动医药产业升级 中国银河 2024-03-27(52页) 附下载
核心观点随着科技的不断进步,数字医疗和人工智能(AI)医疗已经成为推动全球医疗健康产业发展的重要力量...
9.8 MB共52页中文简体
1天前37720积分
-
数字经济:跨境电商物流迎新发展机遇,数字货运具备广阔发展空间 中国银河 2024-03-27(25页) 附下载
核心观点:数字经济:国民经济增长的重要来源,物流行业发展的驱动力量。我国数字经济规模持续增长,数字产...
1.95 MB共25页中文简体
1天前81320积分
-
建筑装饰行业月报:基建投资提速,数字引领变革 中国银河 2024-03-27(18页) 附下载
核心观点:建筑业景气度小幅下滑。2月,建筑业商务活动指数为53.5%,较上月-0.4pct;建筑业新...
1.43 MB共18页中文简体
1天前30720积分
-
交通运输行业周报:国务院再推新政加速国际航班恢复,民航局召开低空经济专题会议 中国银河 2024-03-27(13页) 附下载
核心观点:本周板块行情回顾:本周(3月18日-3月22日),SW一级行业中,交通运输行业累计涨跌幅为...
658.58 KB共13页中文简体
1天前16220积分
-
中汽股份 汽车试验场领军企业,智能网联试验场打开业绩第二增长极 中国银河 2024-03-27(26页) 附下载
中汽股份(301215)核心观点:汽车试验场领军企业,拥抱汽车产业智能化、网联化浪潮。公司于2011...
1.75 MB共26页中文简体
1天前19718积分
-
中材国际 业绩稳健提升,水泥运维订单亮眼 中国银河 2024-03-27(3页) 附下载
中材国际(600970)核心观点:事件:公司发布2023年年报。业绩如期稳健提升,水泥运维新签订单高...
622.7 KB共3页中文简体
1天前95618积分
-
乖宝宠物 宠食国货翘楚,乘风破浪突围 中国银河 2024-03-27(35页) 附下载
乖宝宠物(301498)核心观点:乖宝宠物:国产宠物食品龙头扬帆起航。公司深耕行业近20载,2013...
1.48 MB共35页中文简体
1天前71518积分
-
云天化 全年业绩符合预期,看好公司可持续发展 中国银河 2024-03-27(4页) 附下载
云天化(600096)核心观点:事件公司发布2023年年度报告。报告期内,公司实现营业收入690.6...
623.03 KB共4页中文简体
1天前22118积分
-
中国石油 业绩连创新高,彰显能源央企风采 中国银河 2024-03-27(4页) 附下载
中国石油(601857)核心观点:事件公司发布2023年年度报告。报告期内,公司实现营业收入3011...
379.43 KB共4页中文简体
1天前6518积分
-
海天精工 海外市场加速拓展,盈利能力再提升 中国银河 2024-03-27(4页) 附下载
海天精工(601882)核心观点:投资事件:公司披露2023年年报。2023年公司实现营业收入33....
753.58 KB共4页中文简体
1天前61618积分