摘要：投资要点：当前重点推荐：（1）水泥板块：近日交通运输部接连召开会议部署，要求加大交通基础设施投资力度。以重大项目为牵引，抓好“十四五”规划102项国家重大工程涉交通项目建设。督促各地抓住施工“黄金期”，在确保工程质量前提下，尽快增加实物工作量。随着稳增长的紧迫性进一步上升，基建将更加充分地发挥拉动经济增长的作用，将有更多配套措施出台，全年基建投资有望超出此前预期，水泥需求有望恢复。（2）玻纤板块：现阶段玻纤及制品海外需求旺盛，长期来看，玻纤行业下游领域不断拓展，各领域渗透率不断提升，行业周期属性弱化，产品趋向差异化，各产品价格高位波动，我们认为玻纤行业高景气有望延续。目前建材行业估值处于相对低位，安全边际较高，维持"推荐"评级。推荐水泥板块：（1）宏观方面：近日交通运输部接连召开会议部署，要求加大交通基础设施投资力度。以重大项目为牵引，抓好“十四五”规划102项国家重大工程涉交通项目建设。督促各地抓住施工“黄金期”，在确保工程质量前提下，尽快增加实物工作量。随着稳增长的紧迫性进一步上升，基建将更加充分地发挥拉动经济增长的作用，或将有更多配套措施出台叠加疫情对经济影响边际好转，全年基建投资有望超出此前预期，水泥需求有望恢复。（2）基本面：6月中旬，受传统淡季因素影响，国内水泥市场需求弱势运行，重点地区企业水泥平均出货率维持在6成左右，库存居高不下，市场竞争愈演愈烈，多数地区价格跌至成本线附近，局部地区跌破完全成本，处于亏损状态。稳增长目标下，下半年基建有望发力，同时伴随着房地产政策边际改善，水泥需求有望在下半年回暖。当前推荐水泥区域龙头海螺水泥、上峰水泥，重点关注华新水泥、天山股份。推荐玻纤行业：本周无碱池窑粗纱市场价格稳中下调，整体行情表现偏弱。周内部分池窑厂主流产品报价有所松动，同时，合股纱价格成交亦存灵活空间。短期需求端仍表现偏淡，成交情况不及预期。电子纱市场近期价格涨后趋稳，多数厂成交良好，短期需求多为下游少量备货，市场交投情绪尚可。现阶段玻纤及制品海外需求旺盛，长期来看，玻纤行业下游领域不断拓展，各领域渗透率不断提升，行业周期属性弱化，产品趋向差异化，各产品价格高位波动，我们认为玻纤行业高景气有望延续。个股方面推荐行业龙头中国巨石、中材科技，关注长海股份、山东玻纤。玻璃行业：本周浮法玻璃价格延续偏弱整理格局，库存环比增幅缩窄。根据卓创资讯预测，后期市场看，短期雨季等因素利空，需求仍难有改善，供应压力仍较大，价格低位下，可适当关注中下游心态变化。供应方面：产能供应保持高位，近月预计将有4-5条线冷修。浮法厂库存保持高位，短期削减难度仍较大。需求方面：市场刚需短期暂无改善预期，中下游暂保持刚需补货节奏。价格低位下，关注中下游心态变化。成本方面：原燃料价格居高不下，行业亏损明显下，中长线成本将逐步形成支撑。双碳政策背景下，光伏玻璃迎来需求支撑，同时双玻渗透率的不断提升也为光伏玻璃带来新的增速，但是平价上网促使产业降本增效，对企业技术以及成本控制提出更高的要求，利好具有技术、成本优势的行业龙头。重点推荐行业龙头旗滨集团，关注洛阳玻璃、福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技。其他消费建材：各地在5月份发布涉及楼市松绑政策达140余次，比前一个月翻番；另外多家房企在交易所和银行间市场发债、银行房地产并购主题债券持续升温、资产管理公司助力房企纾困领域动作不断，在房住不炒前提下，房地产行业融资现回暖迹象，利好消费建材龙头。防水行业发展前景广阔，市场存量不断增加，如果行业新标准出台后市场有望结构性调整，集中度进一步提升。行业内龙头公司积极进行渠道调整，市政工程的防水标准提升为龙头企业市场拓展奠定基础。重点关注行业龙头东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。推荐石膏板龙头北新建材，公司“一体两翼”布局加速，防水、涂料板块迅速发展，看好未来业绩增长。管材板块重点关注龙头伟星新材、港股中国联塑。涂料板块关注三棵树、亚士创能。风险提示：宏观环境出现不利变化；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；疫情反复影响经济。

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