食品饮料行业周报:白酒新国标正式落地,关注节后消费复苏进程东莞证券2022-06-06.pdf
摘要:本周行情回顾: 2022年5月30日-6月2日, SW食品饮料行业指数整体上涨3.31%,板块涨幅位居申万一级行业第九位,跑赢同期沪深300指数约1.10个百分点。 细分板块中, 仅预加工食品、软饮料、乳品与肉制品板块跑输同期沪深300指数,其余板块均跑赢同期沪深300指数。本周陆股通净流入情况: 2022年5月30日-6月2日,陆股通共净流入253.44亿元。本周食品饮料板块净流入70.66亿元,净流入金额位居申万一级行业第一位。行业周观点: 白酒新国标正式落地,关注节后消费复苏进程。 6月1日,上海正式复工复产。随着复工复产稳步推进,消费有望迎来阶段性修复。因MSCI指数调整,本周食品饮料板块净流入70.66亿元,净流入金额位居申万一级行业第一位。 白酒板块: 6月1日白酒新国标正式落地,明确提出了白酒不得使用食品添加剂、液态法白酒和固液法白酒不得使用非谷物食用酒精等规定。白酒新国标的落地,提高了白酒行业的准入门槛,对酒企在生产、酿酒技术等环节提出了更高要求。而在这过程中,一部分产品质量较差的低端白酒企业或将退出市场,头部酒企品牌竞争力将进一步增强,行业竞争格局有望优化。此外,京东表示在618期间飞天投放频次将增加,投放预计超5万瓶。从今年端午节备货情况来看,虽然此前疫情等因素使库存去化速度有所放缓,但随着疫情逐步好转,多数头部酒企回款进度约为50%左右,未下调全年目标,白酒消费数据后续需进一步观察检验。标的方面,建议关注确定性强的高端白酒贵州茅台( 600519)、五粮液( 000858)与泸州老窖( 000568);次高端酒中,可关注山西汾酒( 600809)、酒鬼酒( 000799)、舍得酒业( 600702)等;区域酒可以重点关注古井贡酒( 000596)、口子窖( 603589)、今世缘( 603369)等复苏弹性较大的公司。 大众品板块: 受疫情反复、成本高位、终端需求尚未完全恢复等因素影响,部分大众品2022年一季度业绩承压,业绩表现有所分化。目前疫情已出现拐点,餐饮等消费场景将陆续恢复,需求有望好转,市场或迎来回补性消费。但与此同时,由于各子板块的扰动因素不同,修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本下降、疫情拐点等因素带来的边际改善,把握行业中的优质板块。标的方面,可重点关注海天味业( 603288)、中炬高新( 600872)、千禾味业( 603027)、青岛啤酒( 600600)、重庆啤酒( 600132)、伊利股份( 600887)、洽洽食品( 002557)、味知香( 605089)、安井食品( 603345)、千味央厨( 001215)等。风险提示: 原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、 宏观经济下行风险。
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