传媒行业周报:游戏出海市占率持续提升,建议继续关注VR及元宇宙板块国盛证券2022-06-06.pdf
摘要:行情概览:本周(5.30-6.2)传媒板块上涨2.27%。本周传媒板块彩票主题表现抢眼,今年传媒行业主题频出,交易活跃度提升。当前传媒板块估值处于历史低位,叠加疫情修复+政策回暖预期+新技术驱动,基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场,从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位,基本面角度建议加大关注。板块观点与推荐标的:1)游戏:龙头公司一季报表现较好,当前板块估值处于历史底部,版号发放后业绩增长得到政策保障,出海打开企业盈利空间。今年字节在Pico营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标,有望带来板块beta行情。建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【富春股份、宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】;2)视频:关注优质内容兑现及行业格局变化,建议关注【芒果超媒】;3)元宇宙:目前板块估值已回调至低位,重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况,重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】。4)疫情修复主题的【分众传媒、兆讯传媒、光线传媒】等。5)港股:推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】,关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。广告:2022年1-4月广告市场花费同比下跌8.9%,其中4月同比下跌19.5%。根据CTR数据,2022年1-4月重点行业中食品行业仍位列整体市场广告投放榜首,花费同比微跌1.7%,其在电梯LCD和影院视频广告花费同比上涨26.7%和24.5%。饮料行业同比涨幅11.8%,较上月收窄4个百分点,在电梯LCD(同比增长142.0%)和电梯海报(同比增长66.3%)呈现明显增投趋势。酒精类饮品行业在电梯LCD和影院视频多渠道呈现明显增长,整体同比增长6.8%。游戏:机遇挑战并存,2021年中国出海手游占全球移动游戏市场份额21%。根据data.ai最新报告,2022年全球移动游戏行业增长强劲,其中中国游戏厂商表现可圈可点。2022年移动游戏将突破1360亿美元,增长速度超市场整体1.7倍,在全球用户年度支出中的市场份额将超60%。而中国游戏在海外市占率维持3年稳定增长,2021年出海移动游戏的用户支出占海外移动游戏市场份额21%。2021年全球发行商52强中中国数量首次超过美国实现登顶。院线:疫情影响下5月票房7.2亿收官,同比下降85.2%。根据艺恩数据,2022年5月放映总场次738万,同比减少37%;观影总人次2118.2万,同比减少83.7%。2022年截止5月31日,国内电影市场票房连续94日未实现破亿。受多地疫情影响,5月仅有19部影片上映(包括2部重映影片,3部新映影片)。票房最高为进口片《坏蛋联盟》,产出仍差强人意(2.1亿)。主要票仓城市缩减,头部影院票房大幅缩水,北京上海退出票房TOP3,深圳(5.6%)、广州(4.5%)和成都(4.4%)位居三甲。大区票房分布中,华北、东北区跌幅最大,为92.3%/90.1%,一线城市产出仅为7264万,跌幅91.3%相对最大。风险提示:政策监管风险,竞争加剧风险,疫情影响超预期风险。
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