电力设备行业周报：新能车销量回暖，高电压正极成本低性能优上量华安证券 2022-06-05 附下载_行业研究_报告

电力设备行业周报：新能车销量回暖，高电压正极成本低性能优上量华安证券 2022-06-05 附下载

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发布机构：华安证券发布时间：2022-06-05大小：1.9 MB页数：共25页上传日期：2022-06-06语言：中文简体

电力设备行业周报：新能车销量回暖，高电压正极成本低性能优上量华安证券2022-06-05.pdf

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摘要：疫情控制销售活动恢复，新能源汽车销量回暖，政策迭出提振汽车消费5 月蔚来、理想、小鹏、哪吒、比亚迪销量分别为 7,024/11,496/10,125/11,009/114,943 辆,环比+38%/+176%/+13%/+25%/+8%，前期积压订单得到有效释放，销售活动恢复，市场驱动下需求刚性，带动新能源车产业链回归正轨。四部门联合部署开展新一轮新能源汽车下乡活动，参与车企及车型数量较往年显著增加，国内多个省市迅速出台政策加大新能源汽车补贴力度，有望提振消费者购买意愿。三元中镍高电压正极成本低性能提升，优化选择上量；海外加速建厂提升竞争力在锂镍原材料等成本压力下，中镍高电压产品相比高镍凭借镍用量较少、碳酸锂为原料成本低、加工成本较低，由于电压平台的提升中镍高电压产品性能相比普通三元有提升，从而在国内市场能够有效替代中镍产品，产量装机量有一定提升，头部对高电压产品有布局掌握技术的正极企业直接受益。为快速响应海外需求提升全球竞争力，三元正极企业加紧海外建厂。华友钴业联手 LG 韩国建设 6.6 万吨三元正极材料，容百科技韩国一期 2 万吨高镍三元预计今年投产，当升科技首期 10 万吨高镍三元正加快推进。海外客户准入标准高，国内三元正极厂凭借技术工艺、产能等优势进入全球一线电池厂车厂供应链，尽享海外发展红利，重塑全球竞争格局。阿根廷出口限价凸显锂价高预期，供需关系支撑锂价高位运行，产业链利润上移阿根廷海关针对碳酸锂出口设置 5.3 万美元/吨的最低参考价，主要目的为防止以Livent 为代表的企业通过内部转移定价给政府带来税收损失，从侧面反映了阿根廷政府对锂价高位运行的较强预期。目前疫情情况逐步好转下游排产上量锂盐需求上升，近期进口量且有下滑，叠加精矿拍卖屡创新高，锂盐价格已企稳并小幅回升。全球主流矿山并未明显增加供给，锂供需仍偏紧有力支撑锂价持续高位，同时精矿价格持续上涨致产业链利润不断上移，拥有优质锂资源及一体化企业将直接受益。建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧中游材料环节：恩捷股份、璞泰来、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业、德方纳米、嘉元科技等。风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。

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尔萨

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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