信达通信·产业追踪(57):智能汽车、智能制造再获政策力挺,国内外云巨头资本开支持续增长信达证券2022-05-29.pdf
摘要:【周投资观点】:(1)在统筹疫情防控和经济发展的同时,深圳等地出台相关政策用以促消费、扩内需,建议重点把握新能源&智能汽车产业链(车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等)复苏性投资机会;(2)三大运营商5G用户数达8.7亿户,5G渗透率逐步提升,工业互联网作为5G核心应用,受到国家高度重视,5月24日,工信部公布《2022年跨行业跨领域工业互联网平台名单》,共计28家工业互联网平台入选,同时工信部强调加快数字基建,工业互联网/智能制造有望加速发展;(3)人民日报点评提出推动国产工业软件发展,国产替代迫在眉睫,重视国内高端工业软件提供商;(4)国内云巨头阿里、腾讯和百度2022Q1资本开支为181.51亿元,同比增长18.82%,逐步改善;海外云巨头亚马逊、谷歌资本开支持续高增长,AWS2022Q1资本开支137亿美元,同比增长22.3%,谷歌2022Q1资本开支97.86亿美元,同比增长65.9%,环比增长52.9%;Aspeed3-4月营收同比、环比大增。我们认为云产业链有望逐步复苏,静待拐点。【产业动态&投资观点】:【新能源汽车】多政策刺激内需扩张,重视行业复苏性投资机会。近日从中央到地方,纷纷出具相关政策措施,消费投资双管齐下扩内需。国常会减征乘用车购置税600亿元,买新能源车1台最高补1万。4月汽车行业整体走低,新能源发展同样受到当前疫情波及和冲击,但目前国内疫情高点或已过,复工复产循序渐进,支持政策加速落地,新能源车有望恢复快速增长,并进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展。重点推荐:车载镜头:【宇瞳光学】、【联创电子】、【水晶光电】等;激光雷达:【永新光学】、【炬光科技】等;模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等;汽车控制器【科博达】等。重点关注:汽车连接器【电连技术】、【意华股份】、【永贵电器】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】;汽车控制器【和而泰】、【均胜电子】等。【云计算】北美云巨头投资态度整体乐观,国内BAT资本开支同比增长,云产业链逐步复苏。亚马逊2022Q1资本开支137亿美元,同比增长22.3%,环比下降17.0%,谷歌2022Q1资本开支97.86亿美元,同比增长65.9%,环比增长52.9%,海外云巨头对未来投资预期整体乐观;国内三大云巨头阿里、腾讯、百度2022Q1资本开支加总为181.51亿元,同比增长18.82%,环比下滑27.83%,整体逐步改善。重视云业务回暖及产业链(IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等)复苏性投资机会。重点推荐:【宝信软件】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【光环新网】等;重点关注:【新易盛】、【中际旭创】、【奥飞数据】、【佳力图】、【高澜股份】、【英维克】、【科华数据】、【数据港】等。【运营商】三大运营商公布2022年4月业绩报告,中国移动持续领跑,电信实现5G用户增速第一。从数据上来看,中国移动5G套餐客户数净增仍是最多,达到1036.5万户;中国电信次之,净增668万户;中国联通的5G套餐用户新增411.1万。当月三大运营商5G套餐用户合计净增2116万,总数累计达到约8.7亿。其中,中国电信5G用户环比增长3.05%,增速排名第一,用户渗透率高达57.17%。建议关注:【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。【工业互联网】工业软件政策再提工业互联网与国产工业软件发展,相关赛道有望加速布局。5月24日,工信部对外公布《2022年跨行业跨领域工业互联网平台名单》,28家工业互联网平台入选。伴随我国工业制造水平逐步提升,工业互联网平台有望持续受益。另外人民日报点评工业软件,伴随着政策的持续重视与下游需求扩张,本土工业软件企业有望迎来发展的黄金阶段。重点推荐:【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。【板块走势】:本周(5.23-5.27),在申万一级行业中,通信(申万)指数下跌0.34%,在TMT板块中排名第二,动态市盈率为28.02,在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面,流入前五包括高德红外(1094万股)、均胜电子(1030万股)、中兴通讯(1014万股)、迪普科技(135万股)、奥飞数据(98万股);陆股通净流出方面,流出前五包括工业富联(-1278万股)、航天发展(-1057万股)、兆驰股份(-586万股)、中国联通(-578万股)、数码视讯(-433万股)。【本周重点】宝信软件、中天科技、中控技术、永新光学、炬光科技、联创电子、宇瞳光学、广和通、美格智能、移远通信、和而泰、科博达、中国移动、赛意信息、能科科技等。【重点公司】工业互联网/智能制造(宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等);新能源&智能网联汽车(光学镜头:舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电;控制器&算法:和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团;激光雷达:炬光科技;光库科技、腾景科技、天孚通信等;车载模组/模块:广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等;连接器:电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等;导航系统:华测导航等);“新能源+”(海上风电:中天科技、亨通光电;液冷温控:英维克、申菱环境、高澜股份等;储能:科华数据等);物联网/电力物联网(威胜信息、映翰通等);云计算(IDC:宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等;设备商:中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等;光器件:新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等;SAAS:金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等);军工通信/卫星互联网(海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通等)等。风险提示:5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。
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