汽车行业周报（2022年第20周）：供需改善，建议关注比亚迪产业链国信证券 2022-05-24 附下载_行业研究_报告

汽车行业周报（2022年第20周）：供需改善，建议关注比亚迪产业链国信证券 2022-05-24 附下载

#汽车 #国信证券 #比亚迪

发布机构：国信证券发布时间：2022-05-24大小：8.4 MB页数：共37页上传日期：2022-05-25语言：中文简体

汽车行业周报（2022年第20周）：供需改善，建议关注比亚迪产业链国信证券2022-05-24.pdf

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摘要：核心观点周度更新：建议关注比亚迪产业链。长三角供应链陆续复工复产，汽车供给端持续改善（平均排产或恢复至6成以上），政策刺激、新车发布会催化下需求持续转暖。当前汽车行业类似于智能手机初生时代，核心电动车型的发布会正如早前IPHONE、华为等机型的发布会对二级市场的意义，且整车相较手机更为复杂，具备空间属性，内部配置纷纷完成智能化电动化升级，对二级市场估值和相关升级零部件EPS均能带来提升，海豹作为2022年上半年国内首款起量电动智能车型发布会，下半年或迎更多新车发布会（长安深蓝、蔚来ET系列、理想L9、北京车展等）。核心电动智能增量零部件当前估值回调至合理偏低水平，配置价值凸显。我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。主线1：2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。行情复盘：CS汽车上涨4.46%，强于沪深300指数2.22pct。本周（20220516-20220520）CS汽车上涨4.46%，CS乘用车上涨5.84%，CS商用车上涨7.94%，CS汽车零部件上涨2.48%，CS汽车销售与服务上涨1.98%，CS摩托车及其他上涨4.27%，电动车上涨6.49%，智能车上涨3.9%，同期的沪深300指数上涨2.23%，上证综合指数上涨2.02%。CS汽车强于沪深300指数2.22pct，强于上证综合指数2.44pct，年初至今下跌18.86%。数据追踪：4月汽车销量为118.1万辆，同环比均下降。根据中汽协数据，2022年4月国内汽车产销分别为120.5/118.1万辆，同比分别为-46.1%/-47.6%，环比分别为-46.2%/-47.1%；其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为96.5/21.6/29.9万辆，分别同比-43.37%/-60.58%/+44.60%。投资建议：关注比亚迪相关产业链。整车端推荐比亚迪、广汽集团、长城汽车、上汽集团等，零部件方面推荐福耀玻璃、星宇股份、德赛西威、上声电子、伯特利、泉峰汽车、拓普集团、华阳集团、保隆科技、科博达等，建议关注比亚迪及自主品牌产业链。风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。

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赵栋

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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