农林牧渔行业专题：华夏中证农业主题ETF投资价值分析-养殖周期反转在即，种植景气持续回暖国信证券 2022-05-23 附下载_行业研究_报告

农林牧渔行业专题：华夏中证农业主题ETF投资价值分析-养殖周期反转在即，种植景气持续回暖国信证券 2022-05-23 附下载

#农业 #农林牧渔 #投资 #国信证券

发布机构：国信证券发布时间：2022-05-23大小：4.39 MB页数：共22页上传日期：2022-05-24语言：中文简体

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摘要：核心观点农业板块：布局畜禽大周期，把握种业新布局近些年我国农林牧渔产业总产值稳步增长。站在当下，我们认为农业板块投资机会凸显：养殖链方面，猪周期反转在即，养殖板块逢低布局的最好阶段来临；种植链方面，大宗农产品景气上行，种植与种子等板块直接受益，同时转基因落地加速，种业板块有望迎来发展新阶段。具体来看：（1）生猪链：继续看好周期反转逻辑，预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。短期，猪价或迎来季节性反弹，会弱化产能去化逻辑，假如板块回调，应是布局养殖板块最好的阶段。同时，屠宰与肉制品行业受益猪价下行，原料成本降低，叠加产能利用率提升，2022年盈利有望进一步向好。（2）禽链：黄鸡盈利向好，白鸡或迎底部反转。禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。当前白羽鸡板块估值水平处于历史最低，看好行业估值修复。（3）动保：当前动保板块估值亦处于底部位置，安全边际足够，短期看好行业受益猪价环比改善带来的估值修复，中长期看好龙头市占率加速提升。（4）种业：看好板块周期与成长共振。周期方面，大宗农产品景气继续上行，种业作为后周期继续受益利润兑现。成长方面，看好全球潜在粮食安全危机的背景下，国内合理有序安全地推进转基因种子落地，看好2022年品种端实质性推进，有望进一步打开种业成长新空间。中证农业主题指数投资价值：聚焦农业领域核心标的中证农业主题指数从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票以反映农业主题上市公司股票的整体表现。（1）从历史表现来看，2010年以来中证农业主题指数收益好于上证指数、沪深300等市场指数。（2）中证农业主题指数成分股市值的权重分布较为均衡，涵盖食品加工、畜禽养殖和饲料等细分行业，截至2022年5月13日，指数前十大权重股占比合计为58.67%，包含牧原股份、温氏股份、海大集团、双汇发展等优质农业行业龙头公司。华夏中证农业主题ETF：积极布局景气反转赛道管理公司：领域广泛，管理专业。优异的基金管理和运营能力是华夏基金最大的优势之一。基金经理：业绩良好，经验丰富。华夏中证农业主题ETF基金拟任基金经理李俊，北京大学法学学士、工商管理硕士，投资经理年限4.4年，目前在任管理基金26只，规模314亿。华夏中证农业主题ETF（516813.OF）是紧密跟踪中证农业主题指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。风险提示：经济增速下行，通货膨胀快速上升，海外股市下跌冲击。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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