银行业周报：稳地产强化如期而至，政策发力持续可期中银证券 2022-05-23 附下载_行业研究_报告

银行业周报：稳地产强化如期而至，政策发力持续可期中银证券 2022-05-23 附下载

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发布机构：中银证券发布时间：2022-05-23大小：1.93 MB页数：共23页上传日期：2022-05-24语言：中文简体

银行业周报：稳地产强化如期而至，政策发力持续可期中银证券2022-05-23.pdf

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摘要：4月降准叠加存款利率下行后，5月15日，央行和银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，首套利率下限调整为5年LPR减20个基点。5月20日，5年期LPR由4.6%下调至4.45%，下调15个基点。LPR再次下调，5年期降幅略超市场预期，按揭利率下限持续打开。稳增长政策力度超预期，利好银行。5年LPR下调15BP叠加按揭利率下限调整，意在促进房地产销售和投资需求。对银行来说，资产重定价影响主要在明年发生，考虑到前期存款和降准的影响，对息差影响非常有限，对信贷需求的正面意义更重要。延续前期观点，4-5月经济数据反映的是疫情冲击加剧经济需求压力，或引发经济和政策的担忧，悲观预期或扰动银行投资，而随着疫情缓解，政策力度大幅强化，经济或逐渐修复，扰动可能带来银行股更好的参与机会。持续推荐优质区域银行，首选优质城商行，推荐成都银行、江苏银行、杭州银行、常熟银行、南京银行等，关注邮储银行等大行的价值。存量按揭利率重定价主要明年，新增按揭利率下行更多按揭利率多为年初重定价，存量利率的调整或大多要明年初生效，且央行公布的个人住房贷款利率5.49%，相当于此前基准利率的1.19倍，参考融360发布的数据和分析，其监测的3月全国首套贷款平均利率5.28%，环比降11bp，其中，北京、上海、广州和深圳分别为5.15%、4.96%、5.35%和4.91%，其监测42个城市中，全国首套最低利率苏州，首套平均利率在4.62%，接近基准利率，42个城市31个城市3月按揭利率环比上月下降。5年LPR调整后，按揭利率下限更新为4.25%，相当于新基准利率95.5%，新增按揭利率下限，相对存量按揭有较大幅度调整，房地产放松的空间进一步加大。今年以来，按揭利率和政策放松对销售影响偏弱，政策力度显著加大，意在提振预期。同时，相对其他贷款看，按揭利率下行空间仍大，政策空间仍在。风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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