摘要：本周专题： 可选消费受疫情冲击显著，关注 618 大促迎需求释放： 2022年 1-4 月，我国社零总额 138142 亿元，同比下降 0.2%。疫情对社会消费产生显著冲击，可选消费下滑幅度扩大。 其中， 1-4 月家具类零售额为 450 亿元，同比下降 8.9%， 疫情减弱&地产政策缓和有望推动下半年家具板块估值修复；建材家居卖场销售额累计 3939.13 亿元，同比增长37.27%；服装类零售额为 4084 亿元，同比下滑 6%， 随着疫情影响减弱，线上渠道有望优先恢复， 6 月大促预计迎来消费需求集中释放。建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。本周行情回顾： 本周上证综指上涨 2.02%，轻工制造行业上涨 2.32%，小幅跑赢大盘。本周纺织服装行业上涨 2.88%，小幅跑赢大盘。 其中，造纸板块上涨 0.16%，包装印刷板块上涨 3.58%，家居板块上涨 3.19%，文娱轻工板块上涨 1.53%，其他轻工板块上涨 4.16%。纺织制造板块上涨 2.63%，服装家纺板块上涨 3.43%。 本周轻工制造行业涨幅前三为熊猫金控（ 23.21%）、鸿博股份（ 19.02%）、爱迪尔（ 17.14%）；跌幅前三为海鸥住工（ -10.4%）、江山欧派（ -6.93%）、共创草坪（ -5.24%）。 纺织服装行业涨幅前三为探路者（ 34.56%）、中潜股份（ 29.62%）、三夫户外（ 22.57%）；跌幅前三为上海三毛（ -9.73%）、安奈儿（ -7.4%）、巨星农牧（ -6.62%）。一周重点数据跟踪： 本周价格溶解浆内盘 8700 元/吨，较上周持平。 白板纸/白卡纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸较上周下跌 70/25/25/100/100 元/吨至 4757/6425/3875/6100/5700 元/吨，其他纸种均较上周持平。本周 30 大中城市商品房成交套数 21010 套，较上周上涨 61%；本周 30 大中城市商品房成交面积 225 万平方米，较上周上涨 64%。本周中国棉花价格指数: 328 为 22105 元/吨，较上周下跌 184 元/吨； Cotlook:A 指数:1%关税为 25517 元/吨，较上周下跌 187 元/吨； 棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为 21265 元/吨，较上周下跌 55 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 143.00 美分/磅，较上周下跌 2.43 美分/磅。风险提示： 原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。

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