汽车行业简评报告:CTB技术加持,比亚迪海豹预售表现亮眼首创证券2022-05-23.pdf
摘要:核心观点比亚迪:e 平台 3.0 车型海豹开启预售,聚焦 CTB 技术5 月 20 日,比亚迪发布了 CTB 电池车身一体化技术及首款搭载 CTB技术的 e 平台 3.0 车型“海豹” 。该车为海洋网旗下海洋生物系列的第二款纯电动轿车,预售价格为 21.28- 28.98 万元,截止 5 月 20 日晚 10点预定量超 2.2 万。1、聚焦 CTB 技术:进一步提升电车结构紧凑性及底盘表现。比亚迪CTB(Cell to Body)技术对标特斯拉 CTC(Cell to Chasis) ,将电池上盖与车身地板合二为一,以蜂窝结构排列刀片电池,在保证结构强度的同时进一步实现轻量化,并在空间、安全性、操纵性等方面带来了提升。1)安全性:搭载 CTB 技术的车型正碰/侧碰结构强度分别提升 50%/45%;2)空间:CTB 技术不仅释放了车内 10mm 的垂向空间,还为底盘系统升级提供了空间。3)操控和舒适性: CTB 技术大幅提升车辆转向刚度(海豹转向刚度超 4 万 N.m /°),车辆在转向时更稳定,在颠簸工况下减少车身抖动。2、海豹对标:相较 Model 3 在尺寸及价格方面均有优势。1)尺寸:海豹车长/轴距分别为 4800mm/2920mm,显著超过 Model3 的4694mm/2875mm;2)性能&定价:海豹入门车型(后驱+550km 续航)定价 21.28 万,顶配车型(四驱+650km 续航)定价 28.98 万,海豹全系将形成对特斯拉 model 3 入门车型(后驱+556km 续航,定价27.99 万)的错位竞争,海豹的产品定位较为清晰。按照公司规划,今年下半年 e3.0 平台还有望上市一款 A00 级轿车“海鸥”和一款 B级 SUV“海狮”,我们看好比亚迪在电动车领域技术及品牌优势持续兑现。车市:5 月第二周车市环比改善,上海市明确复工复产时间表1、5 月第二周乘用车销量环比改善。基于乘联会周度数据,5 月第二周(5.9- 5.15)零售分别- 22%/+26%;5 月前两周累计零售同/环比分别- 21%/+27%,总体上 5 月上半月环比改善趋势得到确认。2、5 月 20 日,上海市新冠疫情防控工作组下发了《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》 ,方案明确上海分三阶段推进复工复产:1)5 月 21 日前,集中恢复产业链供应链;2)5 月 22日至 5 月 31 日,扩大复工复产;3)6 月 1 日以后加快全面复工复产。投资建议:整车建议关注产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中,实现国产替代和价量齐升,建议关注:拓普集团、伯特利(EPB+线控制动)、星宇股份(智能车灯)、中鼎股份(空悬)、德赛西威(智能座舱系统)、科博达(灯控)。风险提示:汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期,汽车智能化产业进程不及预期,新能源汽车产业发展不及预期。
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