空气炸锅专题分析报告:向往的生活系列专题(2)-海内外空气炸锅崛起复盘国金证券2022-05-20.pdf
摘要:基本结论空气炸锅:正在快速扩容的新一代厨房小电大单品。20年疫情叠加线上流量红利催化,空气炸锅市场规模迎来爆发,当年线上销售额(天猫、京东、苏宁)35亿元,同比增速高达343%。进入21年,线下餐饮场景恢复叠加高基数压力,空气炸锅增速有所放缓,全年线上销额增速33%。站在当前时点,从行业整体规模的角度,有两个值得重点关注的边际变化:1)空气炸锅已经成长为新一代厨房小电大单品,年累计销售额超过60亿,22Q1在众多厨小电品类中销售规模仅次于电饭煲。2)内容种草红利持续显现,21Q4(销售额+90%)以来空气炸锅迎来新一轮高增长,22Q1在多地疫情爆发的大背景下进一步加速至139%。我们认为空气炸锅之所以能够从众多切中长尾需求的厨小电中脱颖而出,成为规模媲美传统品类电饭煲的大单品,且当下迎来新一轮高增长的主要原因:1)产品本身的优势,功能性及实用性强,卖点契合当下健康饮食的理念。2)疫情激发潜在需求加速转化,叠加内容种草效果持续显现(21Q4以来空气炸锅内容平台投放力度显著加强)。中国空气炸锅市场集中度较高,美九苏后来居上占据半数份额。在行业规模快速成长期,我们认为目前占据主要份额的美九苏有望持续重点受益。主要原因为:1)空气炸锅市场目前仍主打性价比且集中度存在进一步提升空间,小家电中端价格带美九苏品牌及渠道优势显著,这也是美九苏能够后来居上占据主要份额的根本原因。2)龙头具有更强的技术协同实力,能够实现品类间突破,在多功能集成化的高端空气炸锅、空气烤箱布局上占据研发优势,并且有望额外获得普通烤箱市场份额。海外:相对分散,JS环球生活、Vesync旗下品牌美亚优势明显。空气炸锅早期的主要玩家为掌握核心技术的国外厂商,如飞利浦、特福等。2018年Ninja、Cosori推出空气炸锅单品,凭借高性价比迅速占领美国市场。空气炸锅的放量带动JS环球生活、Vesync相应业务收入快速增长。上游-比依股份:空气炸锅第一股,受益行业景气收入高增长。全球空气炸锅代工龙头,受益于空气炸锅行业高景气,公司收入增长靓丽,21年实现收入16亿元,同比40%,复合19年增速49%。投资建议空气炸锅功能性、实用性突出,卖点契合当下健康饮食理念,从众多切中长尾细分需求的小家电中脱颖而出成长为新一代厨房小电大单品,规模媲美传统品类电饭煲。21Q4以来内容种草红利持续显现,空气炸锅正在经历新一轮高增长。家庭小型化趋势下,长期来看中国厨小电成长空间充足。建议积极关注重点受益标的,包括占据主要市场份额、抢滩高端化布局的传统小家电龙头美的集团、苏泊尔、九阳股份;空气炸锅单品规模快速扩张的新兴小家电龙头小熊电器;受益行业高景气收入高增长的空气炸锅全球代工龙头比依股份。风险提示终端需求下滑风险;原材料成本上涨风险;汇率及海运紧张风险;行业竞争加剧风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
主要消费产业行业研究周报:社零稳健增长,杠杆维持高位 国金证券 2024-04-22(18页) 附下载
投资建议社零稳健增长,储蓄率略回落。2024年3月社零同比增长3.1%,一季度累计同比增长4.7%;...
1.87 MB共18页中文简体
1天前020积分
-
农林牧渔行业研究:产能持续去化,重视猪周期投资机会 国金证券 2024-04-22(14页) 附下载
行情回顾:本周(2024.4.13-2024.4.19)农林牧渔(申万)指数收于2592.53点(-...
1.75 MB共14页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业研究:化工关注度明显提升,建议重点关注轮胎和涨价品种 国金证券 2024-04-22(23页) 附下载
本周申万化工指数下跌0.89%,跑输沪深300指数1%。标的方面,轮胎和涨价标的表现强势,微盘股标的...
2.86 MB共23页中文简体
1天前020积分
-
汽车及汽车零部件行业研究:4月电车渗透率突破50%,宁德时代24Q1业绩超预期 国金证券 2024-04-22(11页) 附下载
本周行业主要变化:1)4月19日,氢氧化锂报价9.95万元/吨,与上周持平;碳酸锂报价11.23万元...
1.47 MB共11页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业研究:基本面静待企稳,政策持续加码中 国金证券 2024-04-22(19页) 附下载
行业点评本周A股地产、港股地产、物业板块均下跌。本周(4.13-4.19)申万A股房地产板块涨跌幅为...
2.3 MB共19页中文简体
1天前220积分
-
计算机行业研究:国家网络空间部队成立,重视网络安全板块投资机会! 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
事件简评2024年4月19日,中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京举行,网络空间部队和信息支援部...
652.23 KB共4页中文简体
1天前220积分
-
公用事业及环保产业行业研究周报:一季度经营数据公告透露了哪些信息? 国金证券 2024-04-22(18页) 附下载
行情回顾:本周(4.15-4.19)上证综指下跌0.29%,创业板指下跌1.76%。公用事业板块下跌...
1.45 MB共18页中文简体
1天前220积分
-
电力设备与新能源行业研究周报:光伏3月出口强劲,关注季报后β修复,电力设备业绩订单续催化 国金证券 2024-04-22(9页) 附下载
光伏&储能:美国对东南亚关税政策进入变动时间窗口,壁垒利润有望长期维持,利好赴美组件厂及东南亚辅材产...
1.16 MB共9页中文简体
1天前220积分
-
赛轮轮胎 行稳致远,寻求创新突破的轮胎龙头 国金证券 2024-04-22(27页) 附下载
赛轮轮胎(601058)投资逻辑:稳定性:依托全面的产品规划和前瞻的海外布局打造竞争优势。公司在成立...
3.42 MB共27页中文简体
1天前218积分
-
振华风光 业绩高增长,持续高研发拓展新产品 国金证券 2024-04-22(11页) 附下载
振华风光(688439)事件2024年4月19日,公司发布23年年报,实现营收13.0亿(同比+66...
1.5 MB共11页中文简体
1天前218积分
-
中际旭创 行业景气度向上,公司处于高增长轨道 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
中际旭创(300308)业绩简评2024年4月21日,公司发布2023年年报及2024年一季报:1)...
985.92 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
扬杰科技 4Q23营业收入同比改善,需求逐步复苏有望迎来业绩拐点 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
扬杰科技(300373)2024年4月21日公司披露2023年年度报告,2023年实现营收54.10...
1.06 MB共4页中文简体
1天前218积分
-
固德威 渠道、技术积累深厚,静待春风来 国金证券 2024-04-22(24页) 附下载
固德威(688390)公司简介:公司为全球户储逆变器龙头,2023年国内企业中30KW以下储能逆变器...
3.43 MB共24页中文简体
1天前018积分
-
康恩贝 聚焦主业策略明确,品牌建设成效显著 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
康恩贝(600572)2024年4月19日,公司发布2023年年度报告。2023年公司实现收入67....
885.78 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
金晶科技 光伏业务量利齐增,TCO打造增长新引擎 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
金晶科技(600586)业绩简评2024年4月19日,公司披露年报,2023年实现营收79.70亿元...
885.26 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
海晨股份 布局自动化业务,深圳项目23年底扭亏 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
海晨股份(300873)业绩简评2024年4月21日,海晨股份发布2023年报。2023年公司实现营...
970.66 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
博硕科技 23年营收高速增长,业务积极扩张 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
博硕科技(300951)业绩简评公司于2024年4月21日公司披露2023年报和2024年一季报,2...
1015.37 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
贝斯特 业绩符合预期,行星滚柱丝杠已出样 国金证券 2024-04-22(4页) 附下载
贝斯特(300580)2024年4月28日,公司披露2023年年报及2024年一季报:1)2023年...
897.29 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
海外周度观察:如果欧央行提前降息? 国金证券 2024-04-22(17页) 附下载
历史上,美、欧货币政策周期大致同步,但美联储往往领先转向。今年,美欧经济、通胀、地产均分化,若欧央行...
3.32 MB共17页中文简体
1天前215积分
-
有色金属行业大宗及贵金属周报:再通胀交易+矿端扰动加剧推动铜价大涨 国金证券 2024-04-21(14页) 附下载
本周(4.15~4.19)内A股上涨,沪深300指数收涨1.89%,有色金属跑输大盘,收跌2.31%...
2.42 MB共14页中文简体
2天前220积分