光伏设备行业点评:欧盟宣布光伏发电倍增计划;推荐受益技术迭代+平台型公司浙商证券2022-05-20.pdf
摘要:欧盟光伏装机将超预期,未来9年年均装机47GW、较2021年增长81%1)5月18日欧盟公布REPowerEU方案细则,计划将在未来5年额外投资2100亿欧元于可再生能源,同时将2030年可再生能源占比从40%提高至45%。2)据欧盟测算,预计2025年光伏累计装机翻番(320GW,对应2022-2025年均新增装机35GW),到2030年累计装机600GW(对应2026-2030年均新增装机56GW)。3)截至2021年底欧盟累计装机为179GW,如2030年累计装机600GW,对应2022-2030年年均新增装机量将达47GW。2021年欧盟新增装机量为26GW,较均值有81%的提升空间。2022年以来受近期俄乌冲突+通货膨胀影响,欧盟对能源安全问题的关注日趋加大。光伏行业:硅料结束16周连涨;促进光伏下游扩产需求提升1)光伏行业:我们测算2030年中国光伏新增装机有望达416-536GW,CAGR达24%-26%;全球新增装机需求将达1246-1491GW,CAGR达25%-27%。光伏装机需求未来十年迎来十倍增长,拥有巨大的市场空间。2)硅料价格结束16周上涨,产业链价值重新分配有望催生扩产:截至本周最新产业链价格统计,硅料价格已结束连续16周上涨,合计涨幅近11%。2022年以来,光伏海内外需求旺盛、带来产业链各环节价格持续上涨超预期。2022-2023年硅料端将迎来新增产能的投放,硅料供给端的放松、及价格下跌,产业链盈利能力有望重新分配至下游3大环节(硅片、电池、组件),催生设备扩产需求有望提升。光伏设备:行业核心逻辑:成长空间取决于新技术迭代速度1)技术迭代:光伏新技术迭代较快(持续降本),催生行业产能不断从0到1,新技术不断迭代的光伏设备在未来几年仍具有较好成长性。2)光伏下游市场空间大(新增装机量10年10倍)+行业具平台化延展能力(向其他泛半导体行业布局),使得光伏设备是专用设备行业少数【能成长出大公司】的行业。投资建议:重点关注受益技术迭代+具平台化布局能力公司1)【电池设备】HJT技术变革带来量+价齐升,重点推荐:迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、英杰电气。关注帝尔激光。2)【组件设备】迎“薄片化+多主栅+多分片”多重技术变革,价稳+量增。重点推荐:奥特维、金辰股份。3)【具平台化布局能力的龙头】向半导体、碳化硅、蓝宝石等领域延伸。重点推荐:晶盛机电、迈为股份、上机数控、奥特维、英杰电气。
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