保险行业周报:4月收入增速乏善可陈,监管层发文拓宽投资范围中邮证券2022-05-19.pdf
摘要:保险板块随市场弱势反弹上周(2022/05/09-05/13),市场反弹,保险板块跟随大盘反弹,但涨幅远远落后于大盘。最终,沪深300指数报收3988.6002,上涨2.0412%;保险(申万)报收917.51,仅反弹0.2842%,落后沪深300指数1.76pct。保险分个股来看,五大上市保险公司涨跌分化明显,其中除中国太保涨幅达5.6331%外,其余四家均表现较弱,中国平安甚至回落0.2270%。受疫情影响,4月收入增速乏善可陈,仅人保超10%目前,五大上市保险公司公布了4月原保费收入。合计来看,累计增速依次是人保、太保、新华、平安和国寿,累计增速分别为13.88%、6.23%、3.83%、0.68%和-2.69%,单月增速依次是新华、人保、太保、平安和国寿,分别为:12.87%、11.96%、0.58%、-1.10%、-2.06%。寿险方面,累计增速高到低依次是人保、太保、新华、平安和国寿,增速分别为:17.18%、3.96%、3.83%、-2.42%、-2.69%。单月增速依次为新华、人保、太保、国寿、平安,分别增长12.87%、5.52%、1.86%、-3.10%、-2.06%。产险方面,累计增速依次为:太保、人保、平安,增速分别为10.60%、10.33%、8.35%,单月增速依次为:人保、平安、太保,增速分别为:2.67%、2.21%、-0.64%。其中,增速相对较高的人保,产险主要得益于车辆险增长7.6%、意外伤害和健康险增长13.5%、农险增长24.7%,人保寿险主要是长险首年趸交增长115.9%。银保监会修订发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》,拓宽投资范围,有利于稳定投资收益2021年末,保险资金运用余额约23.2万亿,其中金融产品投资占比7.4%。由于10年期国债收益率持续下行,且年初以来资本市场大幅下行,导致上市险企一季度业绩不及预期,降幅最小的也超过10%,最大的新华保险降幅超过70%。我们任务拓宽投资范围,有利于保险公司防范投资风险,维护保险资金安全,和稳定投资收益。建议关注压力下可能率先恢复高速增长的保险公司,这些公司或将领先行业率先走出瓶颈。风险提示:疫情对保险业务的消极影响长期化,渠道和商业模式变革速度和效果不及预期。
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