医药生物行业数据解读:关注中医药、医美消费潜力东方财富证券2022-05-19.pdf
摘要:【 投资要点】医药板块估值逐步回归至低位,医药制造业的增速高于规模以上工业企业的增速,医药行业增速恢复到疫情之前状态利润实现较快增长,盈利能力呈现逐渐提升之势。我们从行业政策、品牌品种、产业链布局、研发创新等维度总结了消费医疗公司的 2021 年报及 2022Q1 季报情况,主要是中医药和医疗美容行业,消费医疗领域前景广阔, 相关公司值得重点关注。中医药在抗击新冠疫情的重要作用,引起了世界各国的关注,国家层面将中医药提高到了新的高度,推动中医药传承创新,坚持中西医并重和优势互补,大力发展中医药事业。大品牌大品种做大中药,主力品种市场份额呈现明显提升之势。中药材基地建设实现全产业链布局,解决原料之困降低成本并提升企业核心竞争力。中医药“创新+二次开发”逐步推进,充分挖掘中医药品种的独特魅力。中国医疗美容市场渗透率相比医美成熟经济体还远远偏低,在未来相当长的时间内医美行业还将持续快速发展。近年来,医美需求持续释放,规范化、品牌化、连锁化成为医美行业主旋律,风险成本可控、满足广泛需求的微整形医美(非手术类) 成为行业细分增长亮点。【配置建议】我们建议关注: 1)中医药领域,谨慎看好新天药业(002873.SZ)、羚锐制药(600285.SH)、康缘药业(600557.SH)等; 2)医疗美容领域,看好医思健康(02138.HK),谨慎看好四环医药(00460.HK),建议关注复锐医疗科技(01696.HK)、朗姿股份(002612.SZ)等。【风险提示】行业监管政策不确定性;主打品牌品种增长放缓;医疗安全事故;研发进展不达预期;
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