贝达药业表观利润受股权激励影响，创新药商业化持续推进天风证券 2022-05-19 附下载_公司研究_报告

贝达药业表观利润受股权激励影响，创新药商业化持续推进天风证券 2022-05-19 附下载

#商业化 #天风证券 #贝达药业

发布机构：天风证券发布时间：2022-05-19大小：670.12 KB页数：共3页上传日期：2022-05-20语言：中文简体

贝达药业表观利润受股权激励影响，创新药商业化持续推进天风证券2022-05-19.pdf

摘要：贝达药业(300558)事件：公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收5.85亿元，同比下降5.47%；归母净利润0.84亿元，同比下降43.36%，主要系股权激励计划影响，剔除该影响因素后归母净利润为1.45亿元，同比下降1.93%。点评：主要品种销量增长迅速，收入端业绩整体平稳2022年Q1公司营收业绩整体平稳，各主要品种销量持续增长。其中埃克替尼（商品名：凯美纳）术后辅助适应症同时纳入医保，Q1销量亦同比增长19.56%；恩沙替尼（商品名：贝美纳）2021年12月二线治疗ALK阳性NSCLC适应症纳入医保后实现迅速放量，2022Q1销量同比大幅增长1103.87%。股权激励致使归母净利润承压，剔除影响后经营状况良好2021年开始公司实施五年期限制性股票激励计划，该计划对公司2022年Q1净利润产生0.61亿元影响，致使Q1归母净利润同比下滑43.36%，剔除影响因素后归母净利润同比微幅下调1.93%，整体保持稳定。商业化品种不断拓展，创新管线研发迅速推进主要商业化品种ALK抑制剂恩沙替尼一线治疗ALK阳性NSCLC适应症于2022年3月获NMPA批准上市，同适应症FDA上市申请准备正在进行，术后辅助适应症IND申请亦于4月获批。贝伐珠单抗于3月新增获批复发性胶质母细胞瘤、上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌、宫颈癌等多项适应症，目标患者群体大幅扩展。在研管线方面，多靶点激酶抑制剂CM082（伏罗尼布）二线肾细胞癌上市申请已于1月获得受理，PD-L1抑制剂BPI-371153、SHP2抑制剂BPI-442096两项实体瘤临床IND申请均于1月获批，进一步拓宽公司肿瘤免疫布局。盈利预测与投资评级我们预测公司2022至2024年营业收入分别为27.84、38.64、54.18亿元，实现归母净利润分别为4.59亿、6.84、9.23亿元。维持“增持”评级。风险提示：疫情波动风险，研发失败风险，销售不及预期风险

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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