建设银行 2022年一季报点评：净息差基本稳定，资产质量向好国信证券 2022-05-19 附下载_公司研究_报告

建设银行 2022年一季报点评：净息差基本稳定，资产质量向好国信证券 2022-05-19 附下载

#银行 #国信证券 #建设银行

发布机构：国信证券发布时间：2022-05-19大小：239.15 KB页数：共5页上传日期：2022-05-20语言：中文简体

建设银行2022年一季报点评：净息差基本稳定，资产质量向好国信证券2022-05-19.pdf

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摘要：建设银行(601939)核心观点业绩增长保持稳定。 2022 年一季度实现营业收入 2322 亿元，同比增长 7.3%，增速较去年年报小幅降低 1.8 个百分点;其中利息净收入 1595 亿元，同比增长 8.4%；一季度实现归母净利润 878 亿元，同比增长 6.8%，增速较去年年报回落，但较去年年报的两年平均增速小幅回升 0.3 个百分点。 2022 年一季度年化加权平均 ROE14.0%，同比下降 0.4 个百分点。资产增速略低于行业平均水平，稳健扩张。 2022 年一季末总资产同比增长9.0%至 32.0 万亿元，增速略低于行业整体水平。其中存款同比增长 7.9%至23.9 万亿元，贷款同比增长 12.1%至 19.7 万亿元。一季度末核心一级资本充足率 13.67%，一级资本充足率 14.21%，资本充足率 17.91%，均满足监管要求。净息差保持稳定。公司一季度日均净息差 2.15%，同比小幅上升 2bps。环比来看，今年一季度净息差较去年四季度降低 1bp。总体来看，公司单季度的日均净息差自去年以来基本上保持稳定。手续费净收入微降。2022 年一季度手续费净收入 411 亿元，比去年同期微降，主要是支持实体经济发展，继续对客户采取减费让利的措施，部分产品收入同比下降。成本收入比保持稳定。2022 年一季度业务及管理费426 亿元，同比增长3.9%，成本收入比 18.3%，同比小幅下降 0.6 个百分点，基本保持稳定。资产质量稳中向好，拨备增厚。按照贷款质量五级分类，公司 2022 年一季末不良贷款余额 2766 亿元，比上年末增加 105 亿元，不良贷款率 1.40%，较上年末下降 0.02 个百分点。一季末拨备覆盖率 246%，较年初上升 6 个百分点。投资建议：公司一季度整体表现较年报变化不大，我们维持盈利预测不变，预计 2022-2024 年归母净利润 3295/3547/3770 亿元，同比增速8.9/7.6/6.3%；摊薄 EPS 为 1.30/1.40/1.49 元；当前股价对应 PE 为4.7/4.3/4.1x， PB 为 0.56/0.51/0.47x，维持“买入” 评级。风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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