社零看景气（4月社零数据分析）：疫情对餐饮冲击持续，社零延续下滑趋势平安证券 2022-05-17 附下载_行业研究_报告

社零看景气（4月社零数据分析）：疫情对餐饮冲击持续，社零延续下滑趋势平安证券 2022-05-17 附下载

#趋势 #餐饮 #平安证券

发布机构：平安证券发布时间：2022-05-17大小：1.81 MB页数：共13页上传日期：2022-05-18语言：中文简体

社零看景气（4月社零数据分析）：疫情对餐饮冲击持续，社零延续下滑趋势平安证券2022-05-17.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：投资建议：食品饮料：多地疫情影响持续，关注处于高景气赛道、低估值安全边际的龙头公司。4月份社会消费品零售总额达29,483亿元，同比下降11.1%，受疫情影响显著，下降幅度环比加速。自3月初以来各地疫情反复，对零售、餐饮、物流等造成冲击，餐饮需求再度承压，4月餐饮收入2,609亿元，同比下降22.7%，下降幅度同样高于3月。4月以来，物流虽比前期有所好转，但疫情严重地区仍未完全恢复。目前疫情管控政策清零目标未发生变化，预计疫情地区解封后有望迎来需求回补。受俄乌战争、南美减产、全球疫情等多方面因素影响，食品饮料原材料成本依旧处于历史高位，且短期内仍有上涨趋势，行业利润承压。目前食品饮料板块已经历较大回调，估值回落至合理区间，我们建议关注处于高景气赛道、低估值安全边际的龙头公司，推荐贵州茅台、伊利股份，关注有望成本下行带来利润改善的洽洽食品、涪陵榨菜。农林牧渔：饲料价格高位运行，关注土地种子相关领域公司。饲料价格方面，受国际地缘政治冲突影响，2022年饲料价格高企，抬升下游养殖成本，加剧养殖户现金流压力。生猪养殖方面，2021年初至今猪价跌幅较大，行业自2021年6月起持续去化产能去化，当前仍处于深度亏损状态，成本压力下产能有望加速去化。近期猪价有所回升，主要因为出栏生猪减量叠加疫情期间调运受阻，后续大概率仍处于震荡态势。展望未来，我们预计当前仍处于生猪供应释放期，建议关注产能去化进展，2022下半年至2023年有望迎来行业拐点。投资层面，我们推荐土地、种子相关公司，建议关注苏垦农发、隆平高科、荃银高科，关注生猪养殖龙头牧原股份。风险提示：宏观经济环境风险：消费行业景气度受宏观经济影响较大，警惕宏观环境变化带动消费行业景气度波动。疫情风险：疫情反复对消费场景产生冲击，影响行业景气度。行业竞争加剧风险：消费品行业竞争比较激励，行业竞争加剧可能会导致行业价格战、渠道利润压缩等问题，影响行业景气度。政策因素风险：政策变动对行业整体有较大影响，比如消费税改革、进出口关税政策等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：银行专题研究报告：测算｜银行首套房贷款定价下限下调：政策意图和方式中泰证券 2022-05-17 附下载

下一篇：食品饮料行业周报：积极把握疫后复苏主线，看好端午小旺季到来德邦证券 2022-05-17 附下载

关于上传者

布叽叽

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

330

粉丝

关注