化工周度观点22W19：美或对华取消部分关税，关注聚酯产业链出口中泰证券 2022-05-17 附下载_行业研究_报告

化工周度观点22W19：美或对华取消部分关税，关注聚酯产业链出口中泰证券 2022-05-17 附下载

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发布机构：中泰证券发布时间：2022-05-17大小：1.96 MB页数：共23页上传日期：2022-05-18语言：中文简体

化工周度观点22W19：美或对华取消部分关税，关注聚酯产业链出口中泰证券2022-05-17.pdf

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摘要：年初以来，板块略落后于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为0.59%，创业板指数涨幅为0.51%，沪深300指数上涨0.31%，上证综指上涨上涨0.84%，化工（申万）板块落后大盘-0.25个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-18.31%，创业板指数下跌幅度为-29.03%，沪深300指数下跌幅度为-19.27%，上证综指下跌幅度为-15.26%，化工（申万）板块落后大盘-3.05个百分点。事件：根据CNBC消息，美国总统拜登当地时间5月10日表示，他可能会取消对中国进口商品征收的部分关税，以帮助控制美国不断上涨的消费价格。点评：美国通胀等因素或促发调整对中国商品关税政策复审。此前，美国贸易代表办公室(USTR)于5月3日表示，四年前依据“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动，将分别于今年7月6日和8月23日到期，届时USTR将启动相关复审程序。这项复审程序将采取“两步走”，第一步是从对华加征关税中受益的美国国内产业的代表有权分别在7月5日和8月22日之前向USTR申请维持加征关税，第二步是USTR对这些申请进行审查并接受公众评论，以作出最终的行政决定。USTR将依据申请对相关关税进行复审，复审期间将维持这些关税。由于近阶段俄乌冲突、供应链持续紧张等因素，美国通胀率已至40年来高位，美国白宫官员近期已不断暗示将调整针对中国商品的关税政策。美国贸易代表戴琪在2022年5月5日至6日对加拿大访问中表示，美中经贸关系对全球都有深远影响。或利好我国聚氨酯产业链出口。此次进入复审程序的两项额外关税分别对应的是2018年7月6日的340亿美元中国产品，以及2018年8月23日的160亿中国产品加征关，而后于2018年9月24日推出了更大规模2000亿美元产品加征10%关税。其中，主要的异氰酸酯产品，如TDI和聚合MDI被列入其中。我们认为，若美国对华取消部分关税政策持续落地，有利于我国聚氨酯产品出口。受益标的：万华化学。产品价格涨跌互现：价格涨幅居前品种：硝酸(98%)(14.74%)、双氧水(27.5%)(12.62%)、醋酐(11.84%)、草铵膦(11.11%)、磷酸一铵(MAP)(8.75%)。产品价格跌幅居前品种：焦炭(-10.28%)、美国HenryHub期货(-7.38%)、二氯甲烷(-6.45%)、脂肪醇(C12-14)(-5.68%)、维生素A(50万IU/g)(-4.82%)。风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

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