非银金融行业跟踪:科创板做市制度出炉,券商业务版图再扩充东兴证券2022-05-17.pdf
摘要:证券:科创板做市制度也如预期出炉,初期参与试点的证券公司除具备人员、系统等基础设施外,需满足近12个月净资本持续不低于100亿元,且近三年分类评级在A类A级(含)以上等两项必备条件。据我们统计,目前有26家券商满足上述两项条件。规定中明确,原则上科创板做市持股比例不超过5%,按当前科创板1.76万亿流通市值(5.13)和2022年初以来日均成交额401亿计算,长期来看券商科创板做市收入有望达到百亿量级。在增加收入来源的同时,科创板做市业务的开展有望为券商投资条线提供更多的风险对冲机会,降低主动投资风险敞口,稳定投资收益。同时,科创板做市制度将进一步激发市场活力,提升场内流动性,同时亦能平抑市场波动,有助于吸引长期价值投资资金参与。整体上看,科创板做市业务有望为具备较强投资能力和较完善风控体系的券商提供可观的盈利来源,市场和券商有望实现“双赢”。此外,根据中证登数据,4月新增投资者125.67万,同比下降25.7%,环比下降45.4%,可见低迷市场对投资者入市意愿造成较大冲击。但我们认为,在监管层稳定政策预期、稳定市场、稳定经济的大环境下,当前市场信心正在逐步修复,对内外部风险事件的反应已趋于钝化,市场表现和投资者参与热情均有望稳步向好,对证券行业的业绩预期也会相应改善。而随着资本市场改革的持续推进,证券行业在金融体系内的地位有望不断提升,经营能力乃至估值水平都有较大上升空间。且经过较长时间调整后,板块核心价值标的估值已进入低估区域,投资价值凸显。保险:部分上市险企4月原保费数据出炉,其中寿险保费增速高度分化,人保寿险凭借银保渠道储蓄型产品发力,保费收入和新单规模同比均大幅增长;产险业务增速有所放缓,但仍保持同比正增长。我们认为,虽然行业在需求变化造成的转型压力下,保费和新业务价值增长承压,但在疫情影响逐步弱化后(或滞后一个季度左右),险企渠道改革的积极效果将加速显现。同时,竞争加剧和渠道下沉压力仍给行业带来一定不确定性,但养老第三支柱和康养产业链持续获得的政策支持有望助力险企弥补上述风险带来的影响。此外,险企在金融科技赋能、差异化产品战略方面的尝试均将加速市场重构。未来市值管理和分红方面的积极变化也有望提振市场信心,助力行业估值修复,但保险标的投资周期拉长(预期收益率下降)是大概率事件。此外,我们仍建议密切关注监管政策变化。板块表现:5月9日至5月13日5个交易日间非银板块整体上涨2.21%,按申万一级行业分类标准,非银排名全部行业21/31;其中证券板块上涨3.18%,跑赢沪深300指数(2.04%),保险板块上涨0.28%,跑输沪深300指数。个股方面,券商涨幅前五分别为国盛金控(17.56%)、湘财股份(8.46%)、哈投股份(6.87%)、国海证券(6.44%)、南京证券(5.83%),保险公司涨跌幅分别为中国太保(5.63%)、天茂集团(2.11%)、新华保险(1.76%)、中国人寿(0.72%)、中国人保(0.65%)、*ST西水(0.00%)、中国平安(-0.23%)。风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
科技金融系列报告(三):商业银行篇:科技信贷发力,关注生态建设 平安证券 2024-04-18(15页) 附下载
科技信贷逐步发力,业务制约仍存。过去几年银行在科技型企业金融服务的支持力度逐渐加大,根据央行披露,截...
1.73 MB共15页中文简体
1小时前020积分
-
非银金融行业深度报告:风潮又起,并购重组或引领券业破局向上 东吴证券 2024-04-18(24页) 附下载
回溯历史:政策驱动叠加市场化需求,券业四轮并购浪潮此起彼伏:自我国第一家证券公司成立以来35年,政策...
1.14 MB共24页中文简体
1小时前020积分
-
玉龙股份 2023年报点评:矿业双轮驱动战略提效,矿山类业务进入强成长周期 东兴证券 2024-04-18(5页) 附下载
玉龙股份(601028)事件:公司发布2023年度报告。公司2023实现营业收入24.24亿元,同比...
777.7 KB共5页中文简体
1小时前018积分
-
新洋丰 复合肥盈利水平有望恢复,项目建设强化产业链一体化布局 东兴证券 2024-04-18(5页) 附下载
新洋丰(000902)新洋丰发布2023年年报:公司全年实现营业收入151.00亿元,YoY-5.3...
827.84 KB共5页中文简体
1小时前018积分
-
南天信息 南天信息全年稳健增长,将受益于金融科技和国产化推进 中银证券 2024-04-18(4页) 附下载
南天信息(000948)近期,公司发布2023年报,全年实现营业收入91.38亿元(同比+6.66%...
525.81 KB共4页中文简体
1小时前018积分
-
3月金融数据点评:社融增速接近底部区域,二季度有望边际改善 联储证券 2024-04-18(12页) 附下载
投资要点:社融增速续降。3月新增社融4.87万亿(wind一致预期4.11万亿),高基数下同比少增5...
1.1 MB共12页中文简体
1小时前015积分
-
3月金融数据点评:信贷投放均衡化,融资需求释放有限 太平洋 2024-04-18(15页) 附下载
3月社会融资规模新增4.87万亿元,市场预期4.08万亿元,前值1.52万亿元。3月人民币贷款新增3...
878.94 KB共15页中文简体
1小时前015积分
-
3月金融数据点评:信贷与政府债拖累社融增速改善 M1同比低位运行仍需关注 中诚信国际 2024-04-18(6页) 附下载
信贷同比少增是新增社融规模同比下降的主要因素,政府债券发行节奏偏慢进一步拖累社融改善。3月新增社融4...
830.44 KB共6页中文简体
1小时前015积分
-
金融市场分析周报 中航证券 2024-04-18(20页) 附下载
CPI/PPI:3月CPI同比大幅回落至0.1%,环比由正转负,猪肉等食品价格再次转跌,非食品价格涨...
4.92 MB共20页中文简体
1小时前010积分
-
2023年上市银行经营盘点之金融投资篇(上):多面平衡中的调整与布局 开源证券 2024-04-17(25页) 附下载
金融投资增速边际回落,股份行配债节奏前置2023股份行金融投资占生息资产比例较2023Q3下降,主要...
2.78 MB共25页中文简体
1天前220积分
-
金融行业周报:新“国九条”将有效支持上市公司质量提升 利好券商与保险板块 华龙证券 2024-04-17(11页) 附下载
本周观点:上周(4月8日至4月12日)A股市场整体下行,沪深300指数下跌2.58%,全年上涨1.3...
1.33 MB共11页中文简体
1天前020积分
-
航空机场3月数据点评:淡季数据走弱,换季带来国际长航线供给端修复 东兴证券 2024-04-17(11页) 附下载
事件:上市航司发布3月运营数据。行业进入淡季后需求有所下降,客座率与运力投放都呈现一定程度的下滑。国...
961.35 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
银行业3月金融数据点评:信贷结构偏弱,居民存款高增 财信证券 2024-04-17(6页) 附下载
投资要点:央行发布3月金融统计数据报告。人民币贷款余额247.05万亿元,同比增长9.6%。3月份人...
606.98 KB共6页中文简体
1天前220积分
-
2023年上市银行经营盘点之金融投资篇(上):多面平衡中的调整与布局开源证券2024-04-17 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.78 MB共25页中文简体
2天前220积分
-
食品饮料行业:茅台批价还会跌吗?东兴证券2024-04-12 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
790.23 KB共页中文简体
2天前220积分
-
新“国九条”解读及非银金融行业周报:第三次“国九条”奠定长期牛市基础,证券基金行业掀起供给侧改革篇章 国海证券 2024-04-14(16页) 附下载
核心观点:第三次“国九条”:意义深远,针针见血,拳拳到肉,为A股长牛行情奠定最坚实基础。国务院近日印...
849.19 KB共16页中文简体
2天前220积分
-
金融行业周报:“国九条”发布,“1+N”监管体系持续完善 平安证券 2024-04-15(17页) 附下载
核心观点“国九条”发布,“1+N”监管体系持续完善1、“国九条”发布,持续推动资本市场高质量发展。日...
1.62 MB共17页中文简体
2天前220积分
-
金融产业行业研究:新“国九条”助推资本市场高质量发展,券商财富管理业务或迎机遇 国金证券 2024-04-15(5页) 附下载
事件4月12日,国务院颁布新“国九条”、证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》等多项配套制度。核心...
648.76 KB共5页中文简体
2天前220积分
-
公用事业行业ESG周报:七部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》,沪深北三所发布《上市公司可持续发展报告指引》 德邦证券 2024-04-15(13页) 附下载
投资要点:热点聚焦:国内:七部门联合发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》。近日,中国...
1.37 MB共13页中文简体
2天前020积分
-
纺织服装行业报告:纺织产业链订单转好,格局优化东兴证券2024-04-12 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
1.43 MB共页中文简体
2天前220积分