新兴产业行业研究周报：瑞典火柴接受菲莫国际161亿美元收购报价，FDA通过英美烟草VuseVibe与Ciro电子烟PMTA申请天风证券 2022-05-16 附下载_行业研究_报告

新兴产业行业研究周报：瑞典火柴接受菲莫国际161亿美元收购报价，FDA通过英美烟草VuseVibe与Ciro电子烟PMTA申请天风证券 2022-05-16 附下载

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发布机构：天风证券发布时间：2022-05-16大小：407.08 KB页数：共4页上传日期：2022-05-17语言：中文简体

新兴产业行业研究周报：瑞典火柴接受菲莫国际161亿美元收购报价，FDA通过英美烟草VuseVibe与Ciro电子烟PMTA申请天风证券2022-05-16.pdf

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摘要：本周关注：瑞典火柴接受菲莫国际 161 亿美元收购报价； FDA 通过英美烟草 Vuse Vibe 与 Ciro 电子烟 PMTA 申请。1、瑞典火柴接受菲莫国际 161 亿美元收购报价，打造全球无烟领军企业近日瑞典火柴的董事会已接受菲莫国际提出的 1612 亿瑞典克朗（161.4 亿美元）收购报价，该交易后续仍需股东批准，二者将利用双方互补的地理位置、商业能力、以及产品组合共同打造一个以科学为主导的全球无烟领军企业。瑞典火柴 20 年前便决定剥离香烟业务开始打造无烟产品，其多项产品已通过美国严格的监管途径获得授权，并重塑了瑞典和挪威等国的公共卫生环境。旗下的 Zyn 口含烟 2021 年在美国口含烟领域以 64%的市场占有率遥遥领先，合并后瑞典火柴亦将负责公司的口服尼古丁业务。同时此次收购将持续夯实菲莫国际竞争力，其目标至 2025 年成为一家无烟企业，净收入超过一半来自此类产品，合并后其将充分利用双方于加热烟草、口服尼古丁(多项产品已获得 MRTP 认证) 以及雾化电子烟产品方面的专业知识，充分开拓美国以及国际市场。2、 FDA 通过英美烟草 Vuse Vibe 与 Ciro 电子烟 PMTA 申请5 月 12 日， FDA 通过英美烟草旗下的 Vuse Vibe 和 Vuse Ciro 电子烟设备以及其烟草口味烟弹的 PMTA 申请，对于每个设备，其授权了两个版本的供电装置以反映公司申请中描述的不同电池制造商。具体包括 2 Vuse VibePower Units （设备）； Vuse Vibe Tank Original 3.0%（尼古丁含量 3%）； 2Vuse Ciro Power Units（设备）； Vuse Ciro Cartridge Original 1.5%（尼古丁含量 1.5%）。 FDA 表示经授权的 Vuse 产品经过化学测试足以确定其气溶胶中的总体有害和潜在有害成分（HPHC）水平低于燃烧的香烟烟雾中的水平，同时申请人提供证据表明，与同时使用新型烟草产品和传统香烟的用户相比，仅使用授权的 Vuse Vibe 和 Vuse Ciro 产品的消费者接触非尼古丁HPHC 的水平较低。 FDA 亦向其他多种 Vuse Vibe 和 Vuse Ciro 电子烟产品颁布了营销拒绝令。我们认为，此次 FDA 再一次通过电子烟 PMTA 申请明确表明了在控制未成年人消费的前提下， FDA 认可了雾化电子烟的减害特性，其他合规厂商的相关产品线后期也有较大概率相继获批上市；在监管趋严背景下大品牌、大公司的资源、技术储备可以应对不断提升的准入门槛和监管成本，龙头品牌的竞争力和市场占有率有望继续提升。投资建议： 1）雾化产业链：重点推荐-思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头）；建议关注：雾芯科技。 2）烟草供应链：建议关注：中烟香港、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东风股份、中国波顿。风险提示：新型烟草政策变动风险，销售/企业发展不及预期，市场竞争加剧的风险。

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