摘要：光伏设备：持续关注新技术迭代及硅片耗材量价提升逻辑。光伏设备在专机设备中的最大特点源于技术迭代。光伏发电对度电成本降低的需求，推动自身不断降本增效，而技术迭代是降本增效最有效手段之一。技术迭代带来的换设备+投资额提升逻辑，一方面可以传导设备商的成本压力，另一方面拓展了未来市场。技术迭代初期，设备商的订单和业绩增速预期较强，类似于周期股中的行业拐点。21-22年，光伏设备正处于技术迭代初期，大硅片、薄片化、矩形硅片等硅片工艺变化，HJT、TOPCon、XBC等高效发电技术迭代，SMBB高精度串焊、多分片、无主栅等组件封装工艺变化，带动各环节技术迭代层出不穷，持续关注【奥特维】、【帝尔激光】、【迈为股份】等受益技术迭代标的。此外，受益于下游需求和贸易政策向好带来全球较高的扩产需求，各环节开工率较高，硅料、硅片价格始终维持高位，带动硅片耗材需求上升，其中分为量与价两条主线。量的方面，以金刚线为例，在需求较好，且产能并未大规模释放前提下，各供应商产能利用率提升，且薄片化趋势带动金刚线单GW需求量上升，带动单GW投资额上升，建议关注【高测股份】【美畅股份】【恒星科技】【岱勒新材】【天宜上佳】【金博股份】等相关逻辑企业。价的方面，高纯石英砂为硅片、电池环节所用的石英坩埚、石英件重要的耗材原料，产能受限于矿产供应及提纯工艺，供给产能扩张幅度有限，且竞争格局较好，在下游需求不断提升背景下，价格有望上升。建议关注【石英股份】【晶盛机电】等公司。油服设备：高国际油价中枢下，油公司在较理想的投资收益下将在未来3年持续释放积极的资本开支。本轮周期行业景气度复苏结构有所分化。低成本、回报周期短、低碳环保的油气项目，如中东陆上、巴西深水、北美页岩油气等将更快复苏。截至21年底，行业仅呈现出较为克制的修复。现阶段，全球油服市场正逐渐升温。巴西盐下油田等深水项目正加速开发推进；北美页岩活跃度持续提升，哈里伯顿实际压裂设备利用率已超90%。我们判断，预计22年下半年行业景气度将持续环比较快提升。历史来看，油气行业因为对安全性有特别高的要求，且行业的技术、资质、资金等壁垒也较高，因此，长期以来，油气行业一直是欧美企业主导供应链。近年来，尤其是在国内大规模开发页岩油气、以及尝试进行深海开发的过程中，国内优秀企业在各环节持续打破海外垄断。行业面临较大ESG压力，对更高性价比、更短交付周期均有了更迫切的需求。我们判断，国内优秀油服企业本轮将具有更强竞争力，显著受益于本轮复苏。持续重点推荐我们深度研究标的【迪威尔】、推荐【杰瑞股份】、【中海油服】等。本周行业及公司动态：1）光伏设备：光伏全产业链价格上涨，关注新技术迭代及硅片耗材量价逻辑；2）半导体设备：本周国内主流晶圆厂开标58台设备，北方华创中标7台PVD设备；3）锂电设备：中创新航将于武汉扩产30GWh动力及储能电池，总投资120亿；4）油服：俄乌冲突阻碍俄罗斯天然气输送；5）激光及通用自动化：面向中国制造业低碳转型需求，西门子发布高效电机新品；6）数控机床:3月行业景气度边际下滑，金属成型机床订单好于切削机床。本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会，油服板块推荐【迪威尔】、【中海油服】、【杰瑞股份】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块建议关注【中国船舶】。风险提示：1、锂电厂商扩产进度不及预期；2、船舶行业复苏不及预期；3、推荐公司业务增长不及预期。

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