国防军工行业周报：军工板块涨幅居中，地面兵装航天装备领涨德邦证券 2022-05-16 附下载_行业研究_报告

国防军工行业周报：军工板块涨幅居中，地面兵装航天装备领涨德邦证券 2022-05-16 附下载

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发布机构：德邦证券发布时间：2022-05-16大小：1.08 MB页数：共9页上传日期：2022-05-17语言：中文简体

国防军工行业周报：军工板块涨幅居中，地面兵装航天装备领涨德邦证券2022-05-16.pdf

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摘要：投资要点核心组合推荐：【紫光国微】【中航光电】【航天电器】【西部超导】市场表现：本周上证综指涨跌幅为+2.76%，创业板指涨跌幅为+5.04%，中证军工涨跌幅为+3.32%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+3.45%，涨跌幅排名为 16/30 ；本周申万国防军工指数涨跌幅为+3.31%，涨跌幅排名为 13/31。年初至今上证综指涨跌幅为-15.26%，创业板指涨跌幅为-29.03%，中证军工涨跌幅为-28.58%。中信国防军工指数涨跌幅为-28.92%，涨跌幅排名为 28/30 ；申万国防军工指数涨跌幅为-29.75%，涨跌幅排名为 29/31。板块估值：目前，中信国防军工指数 PE-TTM 为 56.73，处于过去 5 年 6.75%分位。申万国防军工指数 PE-TTM 为 50.61，处于过去 5 年 1.03%分位。军工板块安全边际明显。三条主线进行国防军工投资。 1.随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订，建议关注【中航沈飞】【中航西飞】这样的核心壁垒主机厂商； 2 . 产能释放有望刺激上游产业景气，航空发动机产业链是军工板块最优质的赛道之一，长期看具有较好弹性。【宝钛股份】【西部超导】等上游原材料厂商一季度克服原材料上涨压力，持续看好后续公司业绩增长；【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇科技】等铸锻厂业绩较好，显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道，因此我们持续看好该赛道后期的发展潜力，建议关注【宝钛股份】【西部超导】【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇科技】； 3.当然，还有新增、存量设备国产化替代，信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响，当前时点仍具有较好的增长确定性，我们建议关注相关标的【紫光国微】、【振华科技】等。风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期；国企改革推进不及预期。

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