安信军工周观察:天舟四号成功发射开启我国空间站建造阶段,外交部及东部战区就近期美台局势做出回应安信证券2022-05-15.pdf
摘要:本周核心观点1)天舟四号货运飞船成功发射,中国空间站建造阶段开启。据新华社报道,5月10日凌晨1时56分,长征七号遥五运载火箭搭载我国第四艘货运飞船——天舟四号由从文昌航天发射场成功升空。作为2022年空间站任务的首次发射,开启了中国空间站在轨建造阶段序幕,这是我国空间站建造阶段的首次发射,也是空间站货物运输系统的第4次远征。天舟四号货运飞船为空间站运输物资、补给燃料、下行废弃物,具备并网供电、应急通信等能力,确保空间站组合体在轨平稳运行。本次任务中,天舟四号货运飞船上行物资总重约6吨,将为神舟十四号乘组在轨半年驻留、空间站组装建造、开展材料科学、航天医学试验等空间站应用领域提供物资保障。执行此次运载任务的长征七号运载火箭是我国新一代中型运载火箭,由航天科技集团一院抓总研制,能将14吨有效载荷送入可与中国空间站交会对接的近地轨道。2022年,中国载人航天工程还将执行5次宇航发射任务,把2艘载人飞船、2个空间站实验舱、1艘货运飞船送入太空,完成我国空间站在轨建造。随着我国载人航天技术的日趋成熟以及空间站建设工作的逐步推进,有望带动战略航天及商业航天等相关环节发展。2)外交部回应美修改“美台关系事实清单”,东部战区就美巡洋舰过航台湾海峡发表谈话。据新华社报道,近日美国务院网站更新修改了“美台关系事实清单”,在更新后的内容中,美方删除了先前版本关于“承认台湾是中国一部分”、“美国不支持台湾独立”等表述。外交部发言人赵立坚表示,世界上只有一个中国,台湾是中国领土不可分割的一部分,中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府,是国际社会普遍共识和公认的国际关系准则。历史不可篡改,事实不容否认,是非不能歪曲。美方在中美三个联合公报中就台湾问题和一中原则作出了郑重承诺,现在修改“美台关系事实清单”是虚化、掏空一中原则的小动作,这种在台湾问题上搞政治操弄、试图改变台海现状的做法必将引火烧身。另据国防部报道,5月10日美“罗亚尔港”号导弹巡洋舰过航台湾海峡并公开炒作。中国人民解放军东部战区组织兵力全程跟监警戒。东部战区新闻发言人施毅大校表示,美频频上演此类戏码、滋事挑衅,向“台独”势力发出错误信号,蓄意加剧台海紧张局势。战区部队随时保持高度戒备,坚决反制一切威胁挑衅,坚决扞卫国家主权和领土完整。十四五期间全军加快武器装备现代化建设,坚决挫败一切外部势力干涉和“台独”分裂行径,相关需求持续释放,军工产业链或将持续受益。重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向:1)航空装备:无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求,当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间,预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜,有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流,促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气,带动产业链业绩提升,此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注:【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航机电】、【江航装备】、【中航光电】、【中航重机】、【派克新材】、【航宇科技】、【爱乐达】、【迈信林】。2)航天装备:导弹武器装备方面,导弹行业主要驱动因素主要来自:一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域十四五期间可能是最具有弹性的细分领域,将带来相关上市公司较快的业绩增厚,关注导弹板块的整体性机会,重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注:【航天电器】、【新雷能】。卫星互联网方面,北斗导航领域:北斗卫星导航产业链在2021年同比增速开始增长,预计2022、2023年仍将保持较高增速,在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高;卫星互联网领域:中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军,目前虽然国内卫星互联网还在发展初期,但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注:【振芯科技】、【盟升电子】。4)信息化板块:因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素,自2018年以来持续超越行业增长,关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向,部分公司业绩已率先进入高速成长阶段,预计2022年仍将继续保持。建议关注:【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】。5)新材料板块:建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平,且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限,供给端竞争格局较好,需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素,预计行业未来增长确定性较高,且需求上量后规模效应将不断显现,带动单位成本不断下降,因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润,并具有向民用市场急需开拓的可能性,长期成长性较好。建议关注:【宝钛股份】、【钢研高纳】、【西部超导】、【中简科技】。风险提示:武器装备换装列装不及预期;导弹新型号研制不及预期。
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