通信行业专题研究报告:乘智风,遨游新通信云海 信达证券 2022-05-13 附下载
发布机构:信达证券发布时间:2022-05-13大小:4.57 MB页数:共37页上传日期:2022-05-14语言:中文简体

通信行业专题研究报告:乘智风,遨游新通信云海信达证券2022-05-13.pdf

摘要:2022年Q1机构对通信板块持仓和配置意愿略有提升。2022年Q1通信行业机构持股比例为1.30%,环比持平,低配0.48%,在申万28个行业中排名第18名,主动偏股型基金持股比例为1.48%,高于2018Q1-2022Q1持股比例均值1.25%,在申万28个子行业中排名第14位,处于历史较高水平。2020Q1-2022Q1机构重仓持股通信行业总市值从320.61亿元上升至476.87亿元。从前十大重仓股分布来看,主要分布在光纤光缆、通信设备、运营商、云视频、物联网、智能制造/IDC等板块,从重仓基金数量和持股市值变动来看,Q1光纤光缆、运营商、云视频等板块受到机构青睐,中国移动持仓市值增长最多。(1)光纤光缆:2022Q1重仓基金持股数量和市值均位列各细分板块首位,中天科技海风市场广阔,发展确定性强,受机构投资者青睐,重仓基金数和持股总市值均位列第一;(2)运营商:2022Q1中国移动持仓继续增长,在通信板块中重仓持仓市值排名第二;(3)云视频:亿联网络重仓基金数量持续增长,持仓市值加大;(4)物联网:行业景气度持续上升,重仓基金持股数量及市值双提升。沪深港通方面,2022Q1运营商、光纤光缆等板块流入较多,通信设备等板块流出较多。从持股比例来看,2022Q1沪深港通持股占流通股比例超过10%的股票有宝信软件、中际旭创、工业富联。在2022Q1沪深港通流入方面,中国联通、中天科技、天融信位列前三甲。截至2022Q1末,沪港股通对宝信软件和中际旭创的持股分别高达25.01%和13.10%,对中国联通/烽火通信/移远通信的持股也达到了4.73%/4.04%/3.11%,此外沪深股通对亨通光电/和而泰/中兴通讯/新易盛/天孚通信/广和通的持股比例均比较稳定。传统通信渐遇发展瓶颈,双碳时代,“智造智联+海风新能源”迎历史性发展机遇。2022年上半年,需求逐步复苏,但上游原材料缺货涨价、运输成本增长等不利因素仍然给部分企业造成压力,疫情的反复也给宏观经济造成一定冲击。展望2022年下半年,我们判断疫情和上游成本压力将逐步缓解,5G用户渗透率有望持续提升,随着国家坚定推动双碳政策、数字经济等,我们认为通信行业投资将围绕“智能制造、智能网联、海风”三条核心主线展开,同时建议重点关注云计算、运营商等重点板块投资机会。投资建议:以“智造智联+海风新能源”为主线,重点关注云计算、运营商等核心板块。赛道一:智能制造+智能网联——1)智能制造:重点推荐:宝信软件、中控技术、中兴通讯、紫光股份、赛意信息、能科科技等;建议关注:工业富联、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份等;2)智能网联汽车:重点推荐:广和通、移远通信、美格智能、永新光学、炬光科技、联创电子、宇瞳光学、水晶光电、科博达等;建议关注:移为通信、和而泰、拓邦股份、华测导航、舜宇光学、虹软科技、华阳集团、光库科技、腾景科技、天孚通信、鸿泉物联、电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等;3)物联网:重点推荐:广和通、移远通信、美格智能、映翰通等;建议关注:威胜信息、鸿泉物联、汉威科技、移为通信、翱捷科技、力合微等。赛道二:海风新能源——1)海缆:重点推荐:中天科技;建议关注:东方电缆、亨通光电等;2)温控储能等其他:建议关注:英维克、申菱环境、高澜股份、科华数据等。赛道三:云计算+运营商——1)云计算:重点推荐:宝信软件、光环新网、中兴通讯、紫光股份、金山办公、哔哩哔哩等;建议关注:秦淮数据、万国数据、科华数据、奥飞数据、英维克、星网锐捷、新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信、视源股份、亿联网络、会畅通讯、梦网科技等;2)运营商:建议关注:中国移动、中国电信、中国联通。风险因素:5G发展低于预期、云计算发展低于预期、中美贸易摩擦。

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