月酝知风—汽车行业:疫情重挫汽车业,促消费政策或陆续出台 平安证券 2022-05-12 附下载
发布机构:平安证券发布时间:2022-05-12大小:2.45 MB页数:共29页上传日期:2022-05-14语言:中文简体

月酝知风—汽车行业:疫情重挫汽车业,促消费政策或陆续出台平安证券2022-05-12.pdf

摘要:4月汽车销量由于疫情因素大幅下滑,新能源汽车逆势增长。4月份汽车行业销量完成118.1万台,环比下降47.1%,同比下降47.6%,各家车企4月份下滑幅度在30%~60%之间。新能源车销量也受到较大冲击,4月新能源汽车销量29.9万台,同比增长44.6%,主要的增量贡献来自于比亚迪,从新能源汽车累计销量来看,1-4月累计销量155.6万台,同比增长1.1倍。目前疫区主机厂已实现闭环生产,但短期内供应链压力依然较大。疫情后促进汽车消费政策或陆续出台。我们认为相比汽车行业供给端的改善,更应该关注疫情对汽车消费需求的冲击。中汽协认为如果没有明显加码的促进汽车产业增长的政策措施,今年或将难以实现年初预计的增长目标。广东省目前已经出台各项促进汽车消费举措:包括对汽车以旧换新给予现金补贴,对新能源车消费给予补贴,增加广州、深圳等限购城市购车指标等,国内其他地区也有相应的刺激政策陆续出台。我们认为随着疫情缓解,部分城市有望出台相应的刺激政策,以北京、上海等一线城市为例,增加购车指标或将成为促进汽车消费的手段之一,一线城市潜在购车需求大,远高于每年的购车指标,且居民收入水平高,增换购比例高,消费潜力大,增加一线城市的购车指标有望释放积压的汽车市场消费需求。投资建议:我们看好混动车型矩阵丰富且智能化产品落地速度较快的车企,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK)、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK);推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车;电池材料方面,强烈推荐宁德时代、杉杉股份;软件定义汽车加速,域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长,强烈推荐中科创达,推荐德赛西威。风险提示:1)疫情等不确定性因素对汽车供应链产生较大影响;2)经济下滑压力使得汽车消费需求下滑;3)车企高端新能源品牌塑造不成功。

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