计算机行业数据解读：又到分水岭处东方财富证券 2022-05-11 附下载_行业研究_报告

计算机行业数据解读：又到分水岭处东方财富证券 2022-05-11 附下载

#东方财富证券 #计算机 #财富证券 #东方财富

发布机构：东方财富证券发布时间：2022-05-11大小：853.2 KB页数：共14页上传日期：2022-05-12语言：中文简体

计算机行业数据解读：又到分水岭处东方财富证券2022-05-11.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：【投资要点】调整充分。自 2019 年以来，计算机行业指数最高涨幅近 100%。经过2021、 2022 年的调整，目前指数位置接近 2019 年时启动的位置。调整从 2020 年 7 月至今已经接近 22 个月，调整时间仅次于 2015 年股灾时。本轮调整主要原因：疫情期间流动性宽松推升的估值虚高、产业逻辑未及预期、疫情的反复，从利润表受损到资产负债表冲击。收入有望正增长，盈利低点有待观察，成本压力可能边际减弱。首先，2022Q1 经济活动仍受疫情的影响较大，虽然营业收入维持正增长，但是净利润同比下降 62.46%。四月份疫情仍在反复，长三角地区受影响较大，二季度行业的净利润仍有承压的可能。其次，计算机行业过去2 年营业收入复合增速 4.26%，净利润复合增速 2.27%，均低于过去 2年我国 GDP 年复合增速 7.67%。 2021 年计算机行业的成本压力较大。表现在员工平均薪酬和“三费”上。 2021 年员工平均薪酬同比 13.25%，2020 年同比-1.05%，较 2019 年增长 12.07%。 2020-2021 年三费合计同比分别为 1.60%、 13.58%。从供给和消费角度看计算机行业成长驱动力。 A 股上市的计算机公司大部分服务于行业信息化业务以及集成业务，再逐步转向解决方案。这基本上是需求驱动为主。以软件服务业为例，当前软件服务业产值达到了 8.5 万亿元,但增速由 30%以上下降到 15%左右，这可能意味着很多行业的信息化进程已经走到中段。企业数字化和智能化转型或进入实践的关键期。行业可能面临着由需求为主的驱动转向供给需求双向的驱动。【配置建议】疫情反复下，业绩恢复缓慢，对 2022 年业绩预期开始钝化。当前部分公司的业绩仍在经受疫情的考验，大部分公司的利润表受损，这使得部分公司表观的 PE 较高。随着疫情逐渐防控住，在经济目标不变的约束下，经济恢复的步伐将加快，企业数字化进程加速，对行业增长保持乐观。经过一季度的调整，部分龙头公司进入配置区间。看好久远银海（医保信息化）、广联达（建筑信息化），谨慎看好恒生电子（金融 IT）、海康威视（安防、智能物联）、金山办公（国产软件），建议关注：宝信软件（IDC、钢铁信息化）。【风险提示】政策推进不及预期；信息化建设不及预期；新冠疫情的影响；市场竞争加剧

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：纺织服装：高端露营装备SnowPeak：FY21收入高增53%至14亿人民币，23年拟ToB全面进入中国市场天风证券 2022-05-11 附下载

下一篇：白酒行业高景气度持续，看好高端板块及区域龙头次高端天风证券 2022-05-11 附下载

关于上传者

cuddy

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

205

粉丝

关注