摘要：投资要点：本周国海化工景气指数为150.79，环比上升0.91。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业“推荐”评级。投资建议：关注一体化和下游企业。随着IEA原油库存释放，布伦特油价已经从3月初近140美元/桶的高点回落到113.22美元/桶（截至5月6日），短期内油价顶部确认，前期原油、煤炭、天然气价格的暴涨、国内疫情再起、海运费价格高位，整体化工企业的成本增加、价格传导受阻，利润受压缩。后期看，高价原料已经开始压制下游需求，原材料加大供给，原料价格压力逐步缓解；稳经济政策发力，展望后期，化工一体化及靠近终端的企业盈利有望复苏，建议重点布局有新增产能投放的一体化企业和靠近终端行业的化工企业。同时，偏下游行业因高原料成本而利润受损的情况将缓解，逐渐向下游传导价格，新材料行业将受到新能源、新兴行业的拉动迎来发展良机。重点推荐万华化学、轮胎行业（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份）、中国化学（己二腈投产在即）、民营炼化企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、关注鲁西化工）、磷化工企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、川金诺、中毅达等）等公司。长期来看，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平不一定是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份、油脂化工龙头赞宇科技等。美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注瑞华泰、雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，5月6日纯MDI价格21750元/吨，环比4月29日持平；5月6日聚合MDI价格18025元/吨，环比4月29日下降350元/吨。5月5日，万华化学（宁波）年产5万吨水性树脂项目进行第二次环评公示，该项目将新建3.3万吨/年水性聚氨酯，1.5万吨/年环氧树脂，0.2万吨卡波姆装置及相关配套设施。据万华微视界微信公众号5月7日消息，近日，由万华化学和海益塑业共同建设的青岛平度地区全生物降解地膜春花生覆膜比对试验项目正式启动。【玲珑轮胎】据轮胎商业微信公众号消息，近日Honda在华首款纯电动车-东风Hondae:NS1宣告正式上市，玲珑新一代操稳低滚阻轮胎GREEN-MaxHP200为其原装配套轮胎。据Bloomberg，本周中国到美西港口的FBX指数为15254.5美元/FEU，环比上周-1.91%；中国到美东港口的FBX指数为17333.8美元/FEU，环比上周+1.07%；中国到欧洲的FBX指数为11050.3美元/FEU，环比上周-5.05%。2022年5月4日，欧盟普通法院做出一审裁决：撤销欧委会对华卡客车轮胎的反倾销和反补贴税令，并由欧委会及其支持方承担诉讼费用。根据相关法律，欧委会仍有两个月的时间，决定是否就该判决提起上诉。若两个月后欧委会放弃提起上诉，则该裁决将正式生效，起诉企业的进口商已缴纳的“双反”税将被全额退回。若欧委会继续上诉，则需要等待终审裁决的结果。即目前的一审结果还不能视作最终结果。【赛轮轮胎】近日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《股权司法冻结及司法划转通知》，获悉新华联控股有限公司所持有的本公司股份解除了部分司法冻结及轮候冻结，本次解冻股份为2.95亿股，占公司总股本比例达9.63%。【森麒麟】据中证网信息，4月28日，森麒麟与青岛科技大学在青岛签署战略合作协议和产学研合作协议，同时签署了“国产大飞机航空胎用天然胶国产化替代技术”和“应对‘双碳’重大需求-轮胎用全生命周期绿色可循环材料技术”等两个项目的技术合作开发协议。【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝5月5日库存33.7天，环比上升3.3天；PTA5月6日库存278.7万吨，环比上升6.9万吨。5月6日涤纶长丝FDY价格8700元/吨，环比4月29日上升300元/吨；5月6日PTA价格6565元/吨，环比年4月29日上升130元/吨。5月7日，公司发布公告，截至公告日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份4499.20万股，占公司总股本的比例为0.64%，使用资金总额10.0亿元，已达到资金总额下限，本次回购股份方案实施完毕。【荣盛石化】5月7日，公司发布关于回购公司股份进展的公告，截至4月29日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股票3114.50万股，占公司总股本的0.3076%，成交总金额为4.54亿元。【东方盛虹】本周暂无更新信息。【恒逸石化】近日，公司发布业绩说明会活动信息，据公司披露，文莱二期项目已获得文莱政府的初步审批函，根据项目规划，目前正在有序开展围堤吹填施工等工作。【桐昆股份】5月6日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，截至2022年4月30日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份2444.61万股，占公司总股本的1.01%，成交总金额为4.18亿元。【新凤鸣】5月6日，公司发布公告，截至2022年5月5日，公司本次回购股份方案通过集中竞价交易方式已累计回购股份1098.70万股，占公司总股本的比例为0.72%，已支付的总金额为1.30亿元。截至2022年5月5日，公司回购专用证券账户持有的公司股份累计为1569.42万股，占公司总股本的比例为1.02%。【新洋丰】据卓创资讯，本周磷酸一铵价格3958.33元/吨，环比上涨125元/吨；复合肥价格为3870元/吨，环比持平。【云图控股】本周暂无更新信息。【龙佰集团】5月6日，公司发布公告，披露50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程建设项目的进展，该项目自2020年第二季度投产以来运行稳定，产能逐月提升，2022年4月生产氯化钛渣超8000吨，并用于氯化法钛白粉生产。据龙佰集团微信公众号消息，2022年5月1日11时17分，龙佰集团云南国钛禄丰分公司3万吨/年转子级海绵钛智能制造一期项目第一台还蒸炉投料取得圆满成功，标志着龙佰集团转子级海绵钛项目正式投产。【中毅达】5月6日，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）摘要》，公司拟以发行股份方式购买中国信达、鑫丰环东、前海华建、贵州省国资委、黔晟国资、国投矿业、建设银行、工银投资、农银投资及建信投资合计持有的瓮福集团100%股权，本次交易拟购买资产作价113.25亿元。【中国化学】【双箭股份】本周暂无更新信息。【阳谷华泰】据卓创咨询，5月6日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价16750元/吨，环比4月29日下降250元/吨；促进剂NS日度市场价24500元/吨，环比4月29日持平；促进剂TMTD日度市场价20250元/吨，环比4月29日持平。【华峰化学】5月5日，华峰化学在投资者互动平台表示，10万吨氨纶二期项目按照计划有序试生产中，待完全达产后将另行公告。据wind，5月5日氨纶40D为49500元/吨，环比4月28日下降0.05万元/吨，月环比下降0.35万元/吨。【新和成】据Wind，2022年5月5日，维生素A价格为207.5元/千克，环比4月28日持平；维生素E价格为90元/千克，环比4月28日持平。5月6日，公司发布关于回购公司股份进展的公告，截至2022年4月29日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票1583.18万股，占公司总股本的0.61%，累计交易金额为4.66亿元。【三友化工】据Wind，5月5日粘胶短纤1.5D国内市场价格指数为14300，环比上涨50。据卓创资讯，5月6日国内轻质纯碱国内市场价为2834.17元/吨，环比上涨37.5元。【华鲁恒升】据Wind，5月5日乙二醇国内市场价为4910元/吨，环比上涨100元/吨。据卓创资讯，4月29日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为3040元/吨，环比上涨20元/吨。【宝丰能源】5月5日，公司发布2021年年度权益分配实施公告，公司将于2022年5月12日发放2021年年度现金红利，无限售股股东每股分配现金红利0.3210元(含税);限售股股东每股分配现金红利0.2648元(含税)。此次权益分派股权登记日为2022年5月11日，除权(息)日为2022年5月12日。【国瓷材料】5月5日，公司发布关于2021年度权益分派实施后调整回购股份价格上限暨回购公司股份的进展公告，鉴于公司2021年度权益分派已于2022年4月26日实施完毕本次回购价格上限由不超过人民币55元/股调整为不超过人民币54.89元/股。截至2022年4月30日，公司以集中竞价交易方式回购公司股份534.44万股，占公司总股本0.5324%，成交总金额为2.04亿元。【瑞华泰】本周暂无更新信息。【赞宇科技】5月6日，公司发布关于回购股份的进展公告，截至2022年4月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为1207.74万股，占公司目前总股本的2.57%，成交金额为人民币2.24亿元。【金禾实业】5月6日，公司发布关于回购公司股份进展的公告，截至2022年4月30日，在本次回购方案中，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份121.73万股，占公司目前总股本的0.22%，成交金额4645.20万元。【扬农化工】据中农立华原药公众号，5月1日本周功夫菊酯价格为20.80万元/吨，环比上周4月24日持平。。【利尔化学】据中农立华原药公众号，5月1日本周草铵膦原药的价格为23.0万元/吨，环比上周4月24日上涨1.5万元/吨。【国光股份】【长青股份】本周暂无更新信息。【卫星化学】根据卫星化学资讯公众号信息，5月6日丙烯酸价格为15200元/吨，环比4月29日持平。【道恩股份】【三棵树】暂无更新信息。【金发科技】4月30日，公司发布公告，公司控股子公司辽宁宝来新材料有限公司于2022年4月29日完成更名，“辽宁宝来新材料有限公司”名称变更为“辽宁金发科技有限公司”，并取得了盘锦市市场监督管理局换发的营业执照。【江化微】5月5日，公司公布2021年年度权益分派实施公告，本次利润分配及转增股本以方案实施前的总股本1.96亿股为基数，每股派发现金红利0.09元(含税)，以资本公积金向全体股东每股转增0.3股，共计派发现金红利1763.75万元，转增5

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