钢铁周报:疫情扰动钢材消费节奏,关注疫情后需求复苏强度民生证券2022-05-09.pdf
摘要:价格:本周钢材价格微涨。本周(5月5日至6日,下同)20mmHRB400材质螺纹价格为5030元/吨,较上周环比+0.2%,热轧3.0mm价格为5010元/吨,较上周环比+0.4%。本周原材料价格上涨,本周港口铁矿石价格与上周相比上涨;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周相比持平。利润:本周螺纹钢利润小幅回升。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+19元/吨,-13元/吨和-40元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周下滑。产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面,本周五大钢材品种产量1004万吨,周环比升10.97万吨,其中建筑钢材产量周环比增10.99万吨,板材产量周环比降0.02万吨,螺纹钢本周增产6.68万吨至307.51万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比增16.1万吨至1587.47万吨,钢厂总库存698.66万吨,周环比增10.46万吨,其中,螺纹钢社库增3.67万吨,厂库增1.83万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量302.01万吨,周环比降25.09万吨,本周建筑钢材成交日均值17.17万吨,周环比下降3.06%。投资建议:疫情扰动钢材消费节奏,钢材需求偏弱。但全年压减粗钢产量目标限制钢材产出,叠加宏观政策调控预期较强,房地产放松、基建稳增长等政策有望在疫情后逐步发力,钢材中长期基本面无忧。短期来看,疫情扰动下,钢材消费边际走弱,测算本周螺纹钢表观消费量302.01万吨,周环比降25.09万吨,本周钢材社库、厂库双双回升。整体来看,钢材基本面面临弱现实,强预期的局面,关注疫情后需求复苏强度。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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