交通运输行业周报:上海疫情形势持续严峻,继续把握年内预期改善下民航客运的布局时机中国银河2022-05-07.pdf
摘要:本周行业热点事件点评1.上海疫情:根据上海市卫健委公开数据, 2022 年 4 月 23 日,上海单日新增本土确诊病例 1401 例,无症状感染者 19657 例。 我们认为: 一是上海疫情为国内民航业带来强烈冲击,当前民航业迎来2020 年以来的至暗时刻。二是上海坐拥浦东、虹桥两大国际机场,在全国民航业运转中发挥重大贡献,目前上海机场吞吐量数据创新低。三是 Q2 上海疫情转好的预期不改,期盼暑运旺季催化航司业绩向上。 2.国际民航: 2022 年 4 月 15 日-4 月 21 日,民航局在 7天内共熔断了 11 个国际航班。 一是“五个一”政策持续实行下,2022 年夏秋航季,国际航班运行仍受压制。 二是海外航司逐步恢复常态化排班,但考虑到年内全球疫情形势仍然严峻,预计 2023 年我国国际航班有望迎来开放。三是后续国际航线开放,跨境长航线占优的头部航司或将受益较大。 看好时刻航网资源优势显著的龙头中国国航( 601111.SH)、南方航空( 600029.SH)后续的业绩回升弹性。本周行业动态数据跟踪 1.航空客运市场: 因上海疫情爆发影响,国内一线枢纽机场航班量显著受压。 2.航运市场: 散运方面, 散运市场价格指数继续调整, BDI 指数报收 2307 点。 油运方面, 受俄乌局势影响,本周油运价继续上行, BDTI 指数报收 1465 点。 集运方面, SCFI 指数报收 4195.98 点, 4 月集运价格立于高位。 内贸集运方面, 内贸集运价格维持高位, PDCI 指数报收 1667 点。 3.快递市场: 3 月高基数叠加国内疫情影响, 快递业件量规模同比不及去年同期。 4.路网交通: 3 月国内疫情下, 高速公路客车流量下降显著。交通运输行业在资本市场的表现 2022 年初以来,上证综指、沪深300 累计涨幅分别-15.19%、 -18.77%,交通运输指数-6.69%;交通运输各个子板块来看, 铁路公路-0.01%、航空机场-3.84%、航运港口-5.08%、公交-10.71%、物流-14.27%。核心组合表现 银河交通推荐核心组合为顺丰控股( 002352.SZ)、华贸物流( 603128.SH)、传化智联( 002010.SZ)。截至 2022 年 4 月22 日, 2022 年银河交通核心组合-20.54%,相对收益-13.85%。风险提示 跨境物流需求不及预期、快递价格战、 新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险
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