摘要：年报六大关注点对公业务对比：各银行都怎么“赚钱”？谁的“毛利”更高？房地产：各家银行敞口及风险情况如何？银行转债：优质银行接近强制赎回价，有望补充核心一级资本存款：竞争压力加剧，成本仍较为刚性非信贷资产拨备计提：如何影响利润？零售业务详解与对比：零售业务贡献度：过去几年不断提升传统存贷款：各具特色大行招行存款优势较强，宁波平安等贷款较强财富管理：AUM、客户、结构、理财转型等零售业务变化跟踪：财富管理、存贷款诚信|担当|包容|共赢“稳增长”发力+短期零售业务承压的大环境下，不少银行对公业务增长迅速，支撑业绩快速增长。我们综合各家银行年报最新的对公业务数据，全面拆分、比较各家银行的对公业务的特点、优势。综合金融服务：工行、招行、平安、宁波等对公非息收入超过其对公业务收入的20%国有行+股份行在对公业务中，往往通过综合金融服务的方式（存贷款、商行+投行、交易银行等方式）服务客户，其对公业务中非息收入占比大多在10%以上，其中测算工行（24%）、招行（22%）、平安（24%）占比更高。2021年招行公司客户融资总量（FPA）接近5万亿，是其对公贷款的2倍以上，平安银行则背靠中国平安，通过集团资源联动，全年实现复杂投融规模1.16万亿。此外，长三角地区的宁波（25%）、上海（18%）、江苏（16%）非息收入占比也较高。如宁波银行根据自己本地小微、出口企业的特色，打造一揽子综合金融服务方案（以“五管+二宝”为代表的产品体系），在国际业务、金融市场代客业务、投行业务等多方面综合服务对公客户。大多数城商行、农商行非息收入在5%以下，目前还是以存贷款业务为主。（备注：招行、平安、上海银行披露数据中，对公业务中包含了金融市场业务，收入中我们剔除了投资收益来进行测算，或与实际值有一定出入；兴业、浦发等银行暂没有披露对公业务分部相关数据）存贷业务：综合考虑存贷款规模、利率、不良、费用等因素后，宁波银行、成都银行对公业务“赚钱”效益更好。国有大行：存贷款较为均衡：对公存款、贷款规模基本相当，其对公贷款收益率（4.05%）基本刚好覆盖管理费率（0.6%左右）、对公存款成本率（1.56%）、对公不良率（1.96%）。股份行：对公主要是“沉淀存款”。简单看，股份行对公贷款利率（4.29%）基本无法覆盖其不良（1.71%）、费用（1%左右）、资金成本（2.2%）。但其对公业务合计存款24.9万亿，高出对公贷款16.2万亿，富余8.6万亿的存款用来支撑零售、金融市场业务。值得注意的是，股份行存款成本率分化较大，如招行战略客户优势突出，其对公存款是贷款的近2倍，且对公成本率只有1.59%，明显低于股份行平均水平（1.94%）。中小行：各有特色，大致可以分为三类：1）存款为主的银行，如上海银行、北京银行等，虽然其对公贷款收益率不高（4.41%、4.25%），但其对公存款沉淀较好（对公存贷比仅69%、82%），且成本率较低（上海银行对公成本率1.91%，北京银行整体存款成本率仅1.97%，均低于同业平均水平）。2）贷款为主的银行，主要是中西部地区的银行，如贵阳、重庆、郑州、兰州等其对公贷款收益率均在5.5%以上，且贷款规模远大于存款规模（零售吸收存款来支持对公），需要从零售端吸收资金支持对公投放，其贷款收益率、资产质量的控制对其非常重要。3）存贷款“两手抓”的银行，如宁波、杭州、南京、成都等，对公存款是其重要的存款来源，对公存贷比均小于100%的同时，对公贷款的收益率也不低（基本都在4.8%以上）。其中宁波银行、成都银行存贷款优势俱佳，存款端对公存贷比分别为55%、91%，成本率仅1.62%、1.54%，城商行中最低；贷款利率分别为4.84%、5.06%（高于城商行平均4.79%）；不良率仅0.54%、1.16%（低于城商行平均的1.37%）。从规模的角度看，两家银行近3年对公贷款平均增速高达23.4%、29.6%，扩张速度明显高于同业。从收益的角度看，两家银行的对公贷款“毛利率”分别为0.94%、0.75%，明显领先同业。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830