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2022年4月PMI数据点评华金证券 2022-05-05 附下载

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发布机构：华金证券发布时间：2022-05-05大小：438.88 KB页数：共5页上传日期：2022-05-06语言：中文简体

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摘要：2022年4月30日，国家统计局公布4月中国制造业采购经理人指数（官方制造业PMI指数）47.4%、较上个月继续回落0.7个百分点、连续2个月低于临界点。非制造业商务活动指数41.9%、较上月下降6.5个百分点，仅次于2020年2月。分项来看：（1）受疫情冲击，企业生产和销售回落趋势有所扩大。生产指数和新订单指数为44.4%和42.6%、分别较上月下降5.1个百分点和下降6.2个百分点，显示出3月份中旬疫情多点扩散，并在少数重点城市爆发后，疫情管控全面从严给经济生产和销售所带来的负面影响。（2）企业对库存相对稳定，生产扩张意愿疲弱。原材料库存指数为46.5%、较上月下降0.8个百分点。仍然是受上游原材料价格涨价打压（原料购进价格指数64.2%、连续3个月保持在60%以上），此外企业对防疫政策从严背景下，对需求恢复趋于谨慎，从严控制库存。（3）政策扶持差异化救助措，未能维持中小企业的景气度。大型企业48.1%、较上月下降3.2个百分点；中型企业47.5%、较上月下降1个百分点；小型企业45.6%、较上月下降1个百分点。主要是无差别原则的疫情管控（封城禁运）措施下，生产组织范围较大的大型企业无法发挥体系优势，被迫全面暂停生产。而中小企业，则由于本身已经接受防疫，从而防控升级的影响对其影响反而相对较小。建筑业景气度尚可维持，服务业景气度明显回落。4月份，非制造业商务活动指数为41.9%，比上月下降6.5个百分点，仅好于2020年初水平。其中，建筑业商务活动指数为52.7%，比上月回落5.4个百分点；服务业商务活动指数为40%，比上月下降6.7个百分点。主要是受到疫情防控措施的影响，21个行业有19个行业位于收缩区间。其中航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等接触性聚集性行业商务活动指数仍处于低位收缩区间；批发、邮政、金融等行业降至收缩区间，业务总量由升转降。但电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务的商务活动指数继续位于扩张区间，业务总量保持增长，保障了经济社会的稳定有序运行策略建议：目前，疫情防控的影响主要被视为一个暂时性冲击因素，这意味着当前经济运行状态仅为暂时偏离，而非长期脱轨。因此，市场情绪也将快速释放后，转向迎接政策发力的预期。对于利率走势而言，也将小幅下行后，随后续经济数据的好转而反转。风险提示：托底政策超预期、外部环境好转

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元月云天

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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