新型烟草行业周观察:管理细则加快落地,陶瓷芯NJOY获批PMTA财通证券2022-05-04.pdf
摘要:核心观点周关注点:1)电子烟监管细则持续发布。本周国家烟草专卖局继续密集发布电子烟监管细则,包括电子烟产品包装实施细则、产品鉴别检测实施细则、产品技术审评办事须知、生产经营主体申请许可证办事须知等多个文件,进一步细化电子烟的监管,助力行业行稳致远。2)思摩尔代工客户NJOY旗下陶瓷芯产品获批PMTA,成第三个获批PMTA电子烟品牌。4月26日FDA发布公告,NJOY旗下NJOYACE电子烟设备与3款烟草味电子烟弹通过PMTA审核,成为继英美烟草Vuse和日烟Logic后第三款获批PMTA的电子烟产品。FDA经过综合评估后认为NJOYAce雾气中的有害与潜在有害成分(HPHC)水平低于卷烟,与传统卷烟相比其具有减害性。NJOYAce为FDA批准通过的首款陶瓷芯封闭换弹电子烟,由思摩尔科技代工,此次NJOYAce通过PMTA审核,表明FDA对思摩尔陶瓷芯产品减害性、安全性的认可。板块周度回顾:本周新型烟草板块跌幅1.82%,跑输沪深300指数1.9pct,跑赢中证500指数0.15pct。个股方面,本周比亚迪电子、雾芯科技、亿纬锂能分别上涨11.22%、8.51%、5.9%;顺灏股份、集友股份、爱普股份分别下跌10.05%、7.03%、6.95%。投资建议:国内电子烟监管细则逐步落地,行业政策明晰,我国电子烟产业正式进入有章可循的规范发展新时代。短期,政策窗口期有助于产业各环节平稳过渡;长期,不合格产品、产能出清,将促进市场份额集中,利好生产、品牌等各环节优势头部企业。风险提示:行业监管政策超预期;市场需求不及预期;市场竞争加剧;技术迭代更新;原材料价格波动;国内外疫情反复,冲击渠道销售;宏观经济承压。
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