和元生物和元生物深度报告：细胞基因治疗平台型CXO，加速成长助力“基因药·中国造” 上海证券 2022-04-28 附下载_公司研究_报告

和元生物和元生物深度报告：细胞基因治疗平台型CXO，加速成长助力“基因药·中国造” 上海证券 2022-04-28 附下载

#基因治疗 #生物 #上海证券

发布机构：上海证券发布时间：2022-04-28大小：3.05 MB页数：共30页上传日期：2022-04-29语言：中文简体

和元生物和元生物深度报告：细胞基因治疗平台型CXO，加速成长助力“基因药·中国造”上海证券2022-04-28.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：和元生物(688238)投资摘要细胞基因治疗（CGT）CXO第一股，率先实现盈利，业绩亮眼公司成立于2013年，中国CGTCXO的先行者，为科研院所和创新药企提供全链条、全周期和全产品的服务，覆盖多种病毒载体、CAR-T等CGT主流药物，其中溶瘤病毒领域为绝对龙头。2018年转型为以提供IND-CMC的CDMO服务为主后，进入发展快车道。2021年实现收入2.55亿元，2018-2021年营收复合增长率高达80.5%，并于2020年率先实现盈利，2021年公司归母净利润5,425.73万元，业绩亮眼。CGT市场潜力巨大，CGTCDMO有望诞生千亿市值公司在技术、政策、资本的推动下，全球CGT市场规模有望从2020年的20.8亿美元增长至2025年的305.4亿美元，2020-2025年CAGR高达71.2%，迎来行业快速发展期。由于CGT的行业特点，对CXO依赖度极高，据J.P.Morgan统计，CGT外包渗透率超过65%，远超传统生物制剂的35%。CDMO将从行业成长中获利，CGTCDMO全球市场规模有望从2020年的17.19亿美元快速增长至2025年的78.55亿美元，2020-2025年CAGR为35.5%。参照大分子药CDMO的发展情况，作为新一代精准疗法，CGTCDMO领域有望诞生千亿市值公司。多年来积累的技术、客户、规模优势让和元把握机遇，在竞争中突围和元产品、服务覆盖更为全面，核心技术已达世界领先水平。客户资源深厚，客户粘性强，CRO和CDMO客户有互相转化的潜力；累计完成CDMO项目超100个，树立行业口碑并逐步提升议价能力，在手订单达3.1亿元，为未来收入增速带来高度确定性。在近7,000平方米的GMP产能基础上，建设近80,000平方米的产业基地，建成后将进入基因治疗CDMO全球第一梯队。在已有的中、美、澳IND申报项目经验基础上，积极拓展海外市场，真正实现“基因药·中国造”的使命。投资建议：我们预测2022-2024年公司营收为3.76亿、5.85亿、8.93亿元，同比增速为47.49%、55.53%、52.68%，归母净利润为0.84亿、1.30亿、2.08亿元，同比增速为55.57%、53.65%、60.18%，当前股价对应P/E为100.73、65.56、40.93倍。首次覆盖，考虑行业景气度以及公司的先发优势，未来的高成长性，给予“增持”评级。风险提示：行业发展不及预期的风险，监管政策变化的风险，产能不及预期风险，竞争风险，项目交付风险

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：五洲特纸 22Q1净利润环比+36%，逐季兑现延续趋势华安证券 2022-04-28 附下载

下一篇：台华新材新产能释放顺利，2021年业绩增长287% 国信证券 2022-04-28 附下载

关于上传者

My初霜

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

787

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告