银行业1季度持仓点评：重仓比例回升，看好优质区域性银行中银证券 2022-04-26 附下载_行业研究_报告

银行业1季度持仓点评：重仓比例回升，看好优质区域性银行中银证券 2022-04-26 附下载

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发布机构：中银证券发布时间：2022-04-26大小：571.23 KB页数：共4页上传日期：2022-04-27语言：中文简体

银行业1季度持仓点评：重仓比例回升，看好优质区域性银行中银证券2022-04-26.pdf

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摘要：1季度银行股重仓比例环比2021年4季度提升0.72个百分点至2.42%，招商银行、宁波银行获得增配最为显著。除龙头股外，低估值大中型银行以及优质区域性银行关注度提升。疫情反复下，短期经济数据或走弱，对银行板块估值修复带来阶段性影响，但银行股的投资主线“稳增长”未发生变化，并且经济、房地产预期趋于充分，稳增长稳地产强化发力。疫情或会在2季度出现改善，基建的效力也逐步显现，银行股仍不乏催化。同时，我们也将持续观察房地产、出口和制造业变化对银行选股的影响。重申观点，稳增长和稳地产强化，持续看好银行行情。优质城商行首选，个股持续推荐优质区域银行：成都银行、江苏银行、杭州银行、常熟银行、南京银行等，关注邮储银行等大行的价值。银行重仓比例环比回升，“稳增长”主线下继续看好板块行情截至2022年4月22日，A股基金1季报已发布并统计完毕。根据我们的统计，1季末股票型、偏股混合型基金的重仓股配置中，持有上市银行股的总市值占基金总市值比重较2021年4季末回升0.72个百分点至2.42%。我们认为1季度银行重仓比例提升的主要原因包括了：1）市场防御属性增强，低估值板块关注度提升；2）稳增长政策方向明确，地产政策边际宽松，市场担忧情绪缓解；3）银行年报业绩总体表现不俗，基本面保持稳健。4月以来（截至4月22日），受海外加息、疫情反复市场对经济担忧加剧的影响，市场调整持续，沪深300指数下跌5.0%，但银行板块跑赢指数4.6个百分点。我们认为2022年“稳经济”是主线，近期监管采取降准、鼓励大行和优质银行降低拨备覆盖率、下调存款利率浮动上限等举措，均旨在稳住经济基本盘，提升银行支持实体经济的实力和意愿，与企业融资需求改善将形成正向循环。目前板块持仓比例仍处于低位，近期银行1季报陆续披露，已公布业绩的中小行盈利向好，继续看好银行行情。低估值个股获增配，2季度区域性银行或有更好表现从重仓比例的绝对水平上来看，1季末持仓比例排名前五名的银行是招商银行波、宁波银行、兴业银行、成都银行、平安银行，占比分别为0.82%、0.57%、0.19%、0.13%、0.11%。从季度变动趋势来看，招商银行、宁波银行获得增持比例最显著，较2021年4季度提升17BP、11BP。从其他个股增持情况来看，兴业银行、成都银行、工商银行、建设银行、邮储银行、农业银行重仓比例环比提升9BP、8BP、6BP、5BP、4BP、4BP。持仓变化反映出，市场1季度除了坚持“优质龙头”主线外，也更重视低估值个股的配置性价比。1季度减配幅度较大的是平安银行，重仓比例环比下降7BP。个股来看，考虑到市场风格变化，我们认为2季度优质区域性银行或有更好表现。风险提示：疫情反复，出口需求减弱、经济超预期下行；金融监管超预期。

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青山

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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