通信行业周报：运营商营收质量高增，数字化业务持续赋能西部证券 2022-04-24 附下载_行业研究_报告

通信行业周报：运营商营收质量高增，数字化业务持续赋能西部证券 2022-04-24 附下载

#通信 #数字化 #西部证券

发布机构：西部证券发布时间：2022-04-24大小：842.73 KB页数：共14页上传日期：2022-04-25语言：中文简体

通信行业周报：运营商营收质量高增，数字化业务持续赋能西部证券2022-04-24.pdf

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摘要：本周（ 2022.04.18-2022.04.22）通信行业行情回顾：本周通信行业有所下跌：本周上证综指-3.87%，深证成指-5.12%，创业板指-6.66%，通信行业指数-2.28%。通信行业板块 106 支个股中上涨、回调数量分别为 13、 92 支,涨跌幅中位数为-4.89%。本周通信子版块环比上周呈现企稳态势。其中主设备商板块涨幅 0.62%（环比上周+2.63pct），运营商本周涨幅 0.06%（环比上周+2.68pct）。行业方面，随着运营商集采逐步开展，我们认为在 700M 广布网、 2022 年 5G 新增基站目标 60 万站，以及小基站具备放量预期的基础上，主设备商具备长期稳定增长趋势。其他板块方面，视频会议、物联网等板块跌幅逐步企稳。运营商1Q22营收质量全面高增，云相关增值业务有望持续赋能：本周我国运营商皆发布 1Q22 季报，三大运营商皆实现营收及净利润的同比增长。 5G 用户总数总计 8.49 亿户，新增 5G 用户环比增长率逐月向好。拆分来看，中国移动 DICT 业务 1Q21 实现营收 237 亿（ yoy+50.9% ），中国电信产业数字化业务实现营收 294.14 亿（ yoy+23.2%），中国联通亦有双位数增长，在运营商传统业务增速稳定增长的情况下，数字化业务成为新兴增长点。我们认为随着运营商 2022年资本开支逐步向云倾斜，运营商有望凭借规模优势开拓云相关增值业务的第二增长曲线，提振整体盈利水平，结合 1Q22 运营商亮眼业绩，该逻辑正在逐步验证。投资建议：（ 1）数据的传输速率提升将是 5G 应用大规模普及前的主线。 2022 年数通侧光模块从 100G 升级换代到 200G、 400G 需求旺盛，我国企业市占率超60%，强技术及渠道能力的公司在周期到来+需求导向明确趋势下有望优先受益。建议关注：中际旭创（ 300308.SZ）。（ 2）万物互联大背景下车/物联网将是 5G 时代发展主旋律之一。我国企业物联网/车联网模组营收规模全球居首，预计随着我国抗疫效果逐步显现，相关企业业绩随着复产复工的逐步推进有望边际改善，升级换代+需求放量情况下，具备全球多行业多国家资质，及全产品全渠道布局的公司有望优先受益。建议关注：移远通信（ 603236.SH），美格智能（ 002881.SZ），映翰通（ 688080.SH）。风险提示：国际关系不确定性风险，疫情导致出货量不及预期风险， 5G建设进展不及预期风险

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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