纺织服装行业月度报告:社零增速放缓,静待消费复苏财信证券2022-04-21.pdf
摘要:投资建议: 2022 年 3 月以来,全国疫情多点开花,多地采取较为严格的封控措施,线下消费受到一定冲击,社会消费品零售总额增速放缓,同时部分地区采取封城等措施导致快递收发困难,导致穿类网上商品销售总额增速大幅收窄。 3、 4 月本应是换季购买着装的高峰时期,但终端消费短期受疫情影响有所放缓,参考 2020 年二季度解封后的消费回暖,我们认为消费需求只是短期被压制而并没有消失,看好疫情后的消费复苏,建议关注中高端辅料龙头伟星股份( 002003.SZ)、优质运动鞋履制造龙头华利集团( 300979.SZ)、高尔夫服饰龙头比音勒芬( 002832.SZ)、 牧高笛( 603908.SH) 、 罗莱生活( 002293.SZ)、富安娜( 002327.SZ)。市场行情回顾: 2022 年 3 月 18 日至 4 月 18 日,上证综指下跌 0.61%,沪深 300 下跌 1.68%,纺织服装(申万)指数下跌 2.22%,在申万 31个一级行业中位列第 20 位。二级行业中纺织制造(申万)指数下跌3.36%,服装家纺(申万)指数下跌 1.24%。行业数据跟踪: 1) 服装家纺: 2022 年 3 月社会消费品零售总额为 3.42万亿元,同比减少 3.5%,其中服装鞋帽类商品零售额为 960 亿元,同比减少 12.7%,估计主要由于国内部分地区疫情严重,封控措施加强导致; 出口方面, 3 月,服装类当月出口金额为 102.24 亿美元,同比增长 10.9%;纺织类当月出口金额为 118.25 亿美元,同比增长 22.40%,估计主要由上游原材料价格上涨带动。 2) 纺织制造: 截至 2022 年 04月 18 日,中国棉花价格 328 指数 22562 元/吨,环比减少 121 元,同比增加 6984 元。截至 2022 年 04 月 14 日, Cotlook A 价格指数为 159.90美分/磅,环比增加 22.30 美分,同比增加 70.80 美分,棉价波动上涨,主要系美联储上调联邦基金利率及俄乌局势紧张等因素影响。风险提示: 原材料价格波动,行业竞争加剧,终端消费不及预期。
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