传媒互联网新消费行业:从媒介看用户需求与新供给(上篇)华鑫证券2022-04-20.pdf
摘要:投资要点媒介的背后是用户媒介背后是用户,从审美文化(如健身、植发、口腔、轻医美、服饰、健康饮食等)到消费文化(精神消费与物质消费)均离不开媒介的发展,而媒介背后是用户,用户的显性与隐性需求再挖掘带来新供给。本篇,我们将侧重从用户端进行探讨。Y世代Z世代用户分别为3亿人与2亿人助推6万亿元与4万亿元的消费市场Y世代(1980-1994年)与Z世代(1995-2009年)用户数分别为3.15亿人、2.33亿人,Y世代的年消费规模达6.68万亿元,Z世代达4.94万亿元,当前Y世代仍是消费市场主力军,但Z世代已开始在某些领域引领消费趋势的变化,伴随Z世代步入职场收入逐步提升,有望成为未来新消费市场的有力增长点。2022年中国4亿女性有望推动10万亿元消费市场从轻医美到美容养颜,从健身到精致的终生学习,助推小红书、华熙生物、爱美客、珀莱雅、Keep、思维造物、小仙炖、燕之屋、ubras、新经典、中信出版等企业的发展,女性消费者一面不断塑造新的市场,也不断被新技术和新经济重新定义。行业评级及投资策略给予传媒互联网新消费行业增持评级。从媒介看用户需求与新供给中,我们率先看媒介背后的用户是否变化了。从YZ世代与女性用户的新需求,其助推电竞(浙文互联、电魂网络、浙数文化、腾讯等)、二次元游戏(米哈游等)、潮玩(泡泡玛特、奥飞娱乐、B站)、球星卡(姚记科技)、健康食补(燕之屋、小仙炖)、轻医美(爱美客、华熙生物)、线上健身(Keep、FITURE)、终身学习(思维造物、中信出版、新经典)等细分赛道及企业的发展,伴随新供给企业的上市以及存量企业新布局,双轮驱动助推商业新增量,进而给予传媒互联网新消费行业增持评级。风险提示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、新技术发展不及预期的风险、隐私数据保护不及预期的风险、优质内容供给不及预期的风险、经营不达预期风险;新商业模式探索不及预期的风险、平台持续亏损的风险、疫情波动风险、宏观经济波动风险。
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