传媒行业：2022年4月版号发放事件点评-游戏版号重启发放，坚定把握行业投资底部向上机会新时代证券 2022-04-13 附下载_行业研究_报告

传媒行业：2022年4月版号发放事件点评-游戏版号重启发放，坚定把握行业投资底部向上机会新时代证券 2022-04-13 附下载

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发布机构：新时代证券发布时间：2022-04-13大小：414.79 KB页数：共3页上传日期：2022-04-14语言：中文简体

传媒行业：2022年4月版号发放事件点评-游戏版号重启发放，坚定把握行业投资底部向上机会新时代证券2022-04-13.pdf

摘要：事件：2022年4月11日晚，国家新闻出版署更新一批游戏版号名单，共计45款，标志着暂停多月的游戏版号重新审批发放。拿到版号的相关游戏产品，有望在未来一段时间，缓解市场缺乏新品的情况，且能够上线进行商业化。本批次共发放版号45个，三七、吉比特、心动、恺英、游族等率先拿到根据新闻出版署官网的披露情况，本批次发放版号共计45个，其中包括三七互娱的《梦想大航海》、心动的《派对之星》、吉比特雷霆的《塔猎手》、西山居的《剑网3缘起》、创梦天地的《小心火烛》、恺英网络的《龙腾传奇》、游族《少年三国志：口袋战役》、中青宝的《铸时匠》、莉莉丝的《生活派对》、汤姆猫《弹弹奇妙冒险》等。单批次数量较之前有所减少，精品化趋势明显。预计版号发放将延续此前进行月度发放，精品化长运营防沉迷仍是重点我们预计此次版号发放，或代表版号发放恢复常态化，将进行月度发放，月度数量或围绕50-80个为中枢，上下波动。版号发放的导向仍然围绕，精品化和正能量的指引，在题材、故事背景、人物形象等多方面要符合相关要求。基于单一游戏版号，也即单款产品不断进行更新和长线化运营，或是更多厂商希望达成的效果。而基于新的版号，设计新的游戏，进行新的玩法创新和故事创新，也更有利于产业的创新发展。同时，在未成年防沉迷问题上，目前身份认证系统和防沉迷技术也愈加完善，防沉迷是指导单位和企业家庭都希望落实的举措。未成年的防沉迷问题，我们认为已经基本解决。在防沉迷等规定指导下，在新版号的基础上做精品创新，在老产品的基础上做长线运营，在成熟产品上做出海，或是诸多厂商的选择。行业底部已现，增长可期。游戏版号重启代表生产力得到释放，行业短中长期的投资机会均可把握版号所代表的新产品，对行业和诸多厂商的重要性不言而喻，有了新的供给，行业会有新的创新活力和市场增量。尤其在元宇宙不断创新探索，线上和线下虚实不断融合的过程中，游戏作为数字互动娱乐和数字经济代表，其可拓展可延展的边界十分广阔。数字资产和虚拟人物，可编辑可开放互动，结合线下场景等，均是游戏未来可预见的发展和演绎路径。我们认为应该在底部，基于政策底，业绩底和市场底，把握产业发展和市场向上的机会。从短中长其来看，我们认为行业投资前景乐观，目前处于底部。首先，短期来讲，基于年报披露等情况，游戏公司当下普遍在15倍估值之下，估值处于底部；叠加疫情之下，游戏运营受影响情况有限，时长或有所增长；版号发放的短期利好催化。其次，中期看，行业呈现精品化长运营，门槛提高和集中度提升的情况，大世界、二次元和女性向等创新品类空间可期；游戏成为大众文娱生活的重要娱乐消费品，用户群体、在线时长和付费能力将不断攀升；CP与渠道加速博弈分成比例或有利好，海外市场空间仍然广阔可期。再次，长期来看，在元宇宙大时代，新技术如VR/AR游戏等逐步演进，新硬件逐步推出利好商业模式创新和发展；IP产业链不断成熟过程中，游戏作为IP的原创和生产方，游戏的IP化将会持续享受其IP长期的红利。游戏版号重启政策底已经出现，积极把握行业投资底部向上的机会海内外受益标的：包括A股三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络、游族网络、世纪华通、电魂网络、汤姆猫、姚记科技、宝通科技、冰川网络；海外腾讯控股、网易、心动、创梦天地、哔哩哔哩、中手游、祖龙、百奥等。风险提示：疫情变化、技术发展不及预期、经营风险，监管变化等

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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