宏观经济·周度报告：供应链问题持续困扰商品市场国贸期货 2022-04-02 附下载_宏观策略_报告

宏观经济·周度报告：供应链问题持续困扰商品市场国贸期货 2022-04-02 附下载

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发布机构：国贸期货发布时间：2022-04-02大小：1.3 MB页数：共8页上传日期：2022-04-03语言：中文简体

宏观经济·周度报告：供应链问题持续困扰商品市场国贸期货2022-04-02.pdf

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摘要：摘要：一、国常会部署留抵退税和稳定市场预期政策。国务院总理李克强3月21日主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排（今年留抵退税约1.5万亿元），为稳定宏观经济大盘提供强力支撑；部署综合施策稳定市场预期（采取加大稳健货币政策对实体经济的支持力度等五大举措），保持资本市场平稳健康发展。本周的国常会进行了具体的留抵退税政策部署，有利于为各类市场主体直接高效纾困，同时在海外央行逐步开启紧缩浪潮、国际地缘政治等不确定性因素颇多、国内散点疫情反复、稳增长压力加大的背景下，国常会提出稳市场预期的五大举措是对国务院金融委会议精神的进一步确认，或对市场信心有所提振。二、国内疫情对供需两端均有影响。本轮疫情的传播呈现出转播速度更快、覆盖面更广的特点。疫情冲击再度给经济活动带来干扰，无论是从需求恢复情况还是工业生产开工情况来看，均受到不同程度的影响。但同时，这轮疫情也明显趋于“轻症化、无症状化”。虽然传播广带来困扰，但奥密克戎变种也兼有重症和与死亡率都大幅降低的特性——目前本轮疫情的重症率仅仅0.2%，死亡率0.01%，远远低于之前任何一轮。因此，迄今为止，由于防控经验的提升和疫苗覆盖率的上升削弱了疫情对生产活动的总体负面影响，本轮疫情对供应链的扰动目前大体可控。但也不排除之后如果疫情防控进一步升级，对生产的扰动会上升。三、主要发达国家央行货币政策表态各异。1）3月21日美联储主席鲍威尔发表题为《恢复价格稳定》的重要讲话，表示美联储将采取必要的措施确保价格回归稳定，在一次或多次会议上用加息超过25BP来采取更积极行动是合适的，如果决定需求收紧货币政策，超越通常的中性标准，美联储也会这样做。这一表述被市场解读为支持5月FOMC会后宣布一次性加息50BP的信号。2）欧央行行长拉加德表示欧美货币政策将不同步，欧央行将保持政策灵活性，停止资产购买后可能不会立即加息，结束资产购买和首次加息之间会保留“额外空间”。3）在日元走弱之际，日本央行行长黑田东彦仍维持超宽松货币政策立场，坚称日元走软仍对整体经济有利。四、供应链问题持续困扰商品市场。当前供应链问题继续困扰全球商品市场，一方面，俄乌局势虽然有所缓和，但双方谈判立场差距较大，短时间内达成停火协议的可能性较低，而西方持续加大对俄罗斯施压，俄乌主产的能源、金属、农产品等供应中断的风险由预期逐步转向现实；另一方面，中国国内疫情大面积暴发，多地收紧防疫措施，物流中断的风险持续加大，商品供应短期面临较大的问题，支撑价格偏强运行。因此，尽管有全球经济衰退风险加大、美联储开启加息周期、中国经济复苏面临新的困境等风险因素，但市场似乎更关注供应链的风险，商品指数短期或继续震荡上行。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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