电气设备行业专题研究：锂电2025年趋势展望：受限的锂矿，分散的正极，激进的电池东方财富证券 2022-03-25 附下载_行业研究_报告

电气设备行业专题研究：锂电2025年趋势展望：受限的锂矿，分散的正极，激进的电池东方财富证券 2022-03-25 附下载

#趋势 #电池 #电气设备 #锂电 #东方财富证券 #财富证券 #东方财富

发布机构：东方财富证券发布时间：2022-03-25大小：1.25 MB页数：共13页上传日期：2022-03-26语言：中文简体

电气设备行业专题研究：锂电2025年趋势展望：受限的锂矿，分散的正极，激进的电池东方财富证券2022-03-25.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：【投资要点】锂资源：格局集中，扩产缓慢。 2021 年，全球前四大锂盐市占率 65%，2022 年，锂盐行业产量增长 30%左右。锂矿大部分项目在国外，项目延期概率高，锂矿扩产时间约 3 年，正极材料约 1 年，电池约 0.5 年。正极材料：格局分散，扩产迅猛。 2020 年，全球前四大正极材料市占率 26%。磷酸铁锂新进入者较多，全国布局磷酸铁锂的上市公司已超过 25 家，近期达到投产高峰。根据产能推算， 2022 年，主流三元正极计划产能增速 75%，主流铁锂正极计划产能增速高达 135%。锂电池：龙头扩产，新锐激进。龙头企业扩产明确，客户相对优质，在手现金也丰厚，产能扩产基本能按照计划有效执行， 2022 年，仅统计前四大锂电池企业产能，就达到 854Gwh， LG 融资约 683 亿元主要用于扩产。新锐电池目标激进，尽管新锐企业地位尚不稳固，但是短期融资环境好，在市场需求预期高速增长的当下，产能快速扩张是相对确定的，中创新航近期准备在港股 IPO 募资 15 亿美元扩产。我们统计， 2022 年，全球前十大动力电池企业产能增速 67%，呈现快速扩产的特征。【配置建议】持续性将超预期：供不应求将继续维持两年。 2023 年的很多扩产项目计划集中在下半年或者年底投产，考虑产能爬坡，意味着供应增量有限。从我们的统计来看，锂矿产能扩张显著慢于正极和电池，未来两年锂矿供不应求的局面将会继续维持。成长性将超预期：五年复合增速 33%。 2020 年，锂资源的下游需求 68%是锂电池，量的成长性基本和锂电池同步。 ALB 预计， 2025 年相比 2020年，锂资源需求复合增速 33%，考虑正极材料、锂电池扩产的备货效应，需求将超预期。我们判断两类股票值得关注。估值低：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、天华超净等；扩产快：融捷股份、中矿资源、永兴材料、江特电机等。【风险提示】资源品地缘政治风险政策干预价格风险技术路线更迭风险补贴下调风险

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：国防装备行业点评：北约成员国提升军费；国防安全战略地位进一步提升浙商证券 2022-03-25 附下载

下一篇：能源行业专题研究：石油、天然气、煤炭比价关系研究信达证券 2022-03-25 附下载

关于上传者

龙淼淼

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

228

粉丝

关注